干散货市场-关注铁矿石发货量的恢复

乃思土迷秋

尽管近期bdi指数徘徊在3000左右，但是bci和bpi倒挂的情况有所好转，bpi均值环比上周下跌3%，而bci均值环比上周上涨5%；根据上周公布的数据，3月份煤炭进口高达1522万吨，同比增长66%，1季度煤炭总进口量更是达到创纪录的4440万吨，对于未来几个月，我们认为bdi走势的逻辑大体应该如下运力方面，如果坚持今年订单运力60%的交付率，那么一季度cap船高达5%的运力增长之后，未来运力的交付应当减缓；需求方面，如果坚持2010年中国铁矿石进口总量将高于2009年的水平，那么1季度1.55亿吨的进口量将是年度的相对低点，未来几个月内进口量应该有一定的回升，基于这“两个坚持”，预期bdi将有一定的上涨空间，与此同时，铁矿石长协价机制的崩盘在未来将有可能放大bdi的波动幅度，也继续维持2010年干散货市场“弱市平衡”的整体逻辑。

songlx128

都说平衡，没有平，怎么衡