【转贴】中国央行就调整货币政策工具作出暗示

封神老沙

2010年2月11日21:13    华尔街日报

中国央行(peoples bank of china)周四表示，当前价格稳定的潜在风险有所加大，该行将严格控制新上项目贷款，并加强流动性管理。

这份公告暗示，中国央行将继续解除刺激性的货币政策，并运用近几个月来所使用的政策工具应对通货膨胀风险，包括通过发行央票回笼资金，以及通过窗口指导要求银行控制信贷增速。

中国央行还就退出刺激措施发出了迄今为止最为明确的信号。该行在《第四季度中国货币政策执行报告》中称，将合理引导货币条件逐步从反危机状态回归常态水平。

去年大规模的信贷投放推动了中国经济复苏，但也带来了通货膨胀和不良贷款的隐患。

周四早间公布的数据显示，中国1月份新增人民币贷款大幅增加，房地产价格飙升，工业品出厂价以及非食品消费价格也在上升。

中国央行警告称，全球经济新的增长点尚不明朗，民间投资和内生增长动力尚待强化。报告称，价格稳定的潜在风险有所加大。

报告指出，导致通货膨胀风险加大的因素包括美元和全球大宗商品价格的走势以及全球范围内宽松的货币环境。

中国央行称，将关注价格走势，加强金融风险防范。

最近一段时间，中国央行为从银行系统回笼资金，加紧发行央票，并上调了银行存款准备金率。此外，央行还上调了货币市场利率，并一再要求银行减缓信贷投放。

中国央行称，将加强流动性管理，保持银行体系流动性合理适度，促进货币信贷合理增长。

央行在报告中重申，将引导货币信贷总量合理增长。

中国银监会此前表示，今年的新增人民币贷款预计将由去年的9.6万亿元降至7.5万亿元左右。但1月份的新增人民币贷款仍出现了激增。

数据显示，中国1月份的新增人民币贷款为1.39万亿元（合2,036亿美元），超过了2009年最后三个月的总和，占政府制定的2010年新增人民币贷款目标7.5万亿元的近20%。

中国央行表示，新增中长期项目贷款额中用于新、老项目的比例应按2/8开-3/7开安排。换言之，央行将确保只有20%-30%的新增中长期项目贷款用于新投资项目。

与中国官方此前提出的控制新增投资的要求相呼应，中国央行在这份报告中敦促各银行削减新增中长期贷款占贷款总额的比重。

关于汇率问题，中国央行重申，将保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

尽管随着中国经济的稳步复苏，国际上要求中国允许人民币升值的呼声越来越高，但中国政府仍坚持2008年7月以来一直实行的将人民币钉住美元的政策，并表示这一政策有益于全球经济。

周四公布的数据反映出中国央行所面临的挑战。

受充裕的市场流动性推动，中国1月份的房地产价格创下2008年初以来的最大涨幅。

中国国家统计局公布的数据显示，1月份全国70个大中城市新建住宅销售价格较上年同期上涨11.3%，涨幅高于去年12月份的9.1%。

中国1月份的消费者价格指数(cpi)较上年同期上升1.5%，升速较12月份的1.9%有所放缓，但这主要是由于食品价格上涨放缓。1月份非食品消费价格上涨0.5%，升幅高于12月份的0.2%。

中国央行周四公布，截至1月末的狭义货币供应量(m1)较上年同期增长39%，增幅创至少十年来的最高水平。

经济学家表示，这说明中国家庭正在将资金从长期存款中取出，准备支出，这是未来通货膨胀的信号。