美联储洛根：美联储在货币政策选择上需要灵活应对

兰陵王

当地时间10月21日，美联储洛根表示，如果经济符合预期，预计将逐步降息。美联储在货币政策选择上需要灵活应对。经济强劲且稳定，预计就业市场面临下行风险，通胀目标仍存在持续风险。资产负债表缩减与降息朝同一方向发展。货币市场流动性仍然充足，对货币市场出现一些波动并不感到惊讶，美联储应容忍一定程度的货币市场波动，预计货币市场利率接近或略高于准备金利率。
　　随着时间的推移，希望逆回购工具的余额“可以忽略不计”。如果逆回购工具的现金未减少，美联储可能会调整逆回购利率。出售美联储持有的抵押贷款债券并非当前问题。较宽松的政策将有助于避免就业市场过度降温，从而以可持续和及时的方式使通胀回归目标。储备余额利率（IORB）与三方一般抵押品利率（TGCR）之间的利差表明，准备金相较于其他流动资产仍处于相对过剩的供应状态。从长期来看，自己认为美联储在运行时应将货币市场利率保持在接近但略低于储备余额利率（IORB）的水平。在2022年和2023年，隔夜逆回购工具余额迅速下降，但最近的下降速度有所放缓。所有银行都应制定强有力的应急流动性计划，以应对那些私人市场无法满足的流动性短缺。自己认为美国的每家银行都应具备使用贴现窗口的操作准备。

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当地时间10月21日，旧金山联储主席玛丽·戴利表示，“没有迹象表明（美联储）会停止逐步降低利率的步伐。”

戴利是美联储19名官员之一，也是对2024年货币政策进行投票的12名官员之一。她强调，对于美国这个稳步向2%通胀率的目标迈进的经济体来说，目前的利率仍然“非常紧张”，随着通胀下降，美联储需要继续降低政策利率，否则就有可能让政策变得过于紧缩，并损害劳动力市场。“我不想看到劳动力市场恶化”。

戴利的发言是在美联储今年首次降息的背景下发生的，在回忆美联储在9月份决定降息50个基点的决策时，戴利表示，当时选择降息50个基点和选择降息25个基点的官员几乎“势均力敌”。

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日前，堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德在密苏里州堪萨斯城对堪萨斯城注册金融分析师协会（Certified Financial Analysts Society of Kansas City）表示，虽然他支持降息，但他更倾向于避免大幅的波动性，特别是考虑政策最终目标的不确定性和金融市场的不确定性。

施密德表示，希望尽力避免助长“金融市场波动”，降息应该是渐进式的和深思熟虑的。

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明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利也表现出支持缓慢降息的想法，并重申他在未来“几个季度”对温和降息的呼吁。但他同时也表示，如果劳动力市场急剧恶化，可能会促使他倡导更快速地降息。

“如果我们看到劳动力市场正在迅速走弱的真实证据，那么作为一名政策制定者，这将告诉我，也许我们应该以更快的速度降低利率”，卡什卡利表示。

本周之后，美联储的决策者将进入静默状态，他们将不再对货币政策发表任何公开评论，直到11月7日，美联储开展为期两天的会议并再次宣布政策决定。