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进入月中,央行逐步加大资金投放力度。继昨日近千亿逆回购操作之后,今日央行继续加量开展逆回购操作1500亿元。鉴于公开市场今日有600亿逆回购到期,故单日实现净投放900亿元,为本周连续第三日净投放。
公开市场保持着资金净投放,市场资金面也表现出均衡偏松状态。昨日银行间质押式回购加权平均利率多数走跌。其中隔夜、7天期分别下行1.06bp、1.05bp至2.8119%、3.0653%;跨月期21天期保持涨势,上行10.66bp至5.0822%;1个月期则更涨为跌,大跌47.31bp至4.7052%。据交易员透露,昨日早盘即有大型机构融出隔夜,市场很快借平,基本满足融入机构平扎日常头寸需求。与此同时,跨季资金融入需求处于高位,价格居高不下,非银机构的报价一度过6%,存款类机构的报价维持在5.3%-5.8%不等,其中21天期限产品价格涨幅最为明显;午后,资金市场全面宽松,宽松局面一直持续到收盘;尾盘前,7天以内期限产品融出较为困难,出现减点融出现象。综合来看,各机构轧平头寸没有难度。
市场预期,接下来的半个月,尽管资金面面临MPA考核等多重扰动,但结合央行重申“把握好去杠杆与维护流动性基本稳定之间的平衡”的表态来看,6月资金面平稳度过概率较大。
另值得一提的是,今日凌晨2点,美联储如期加息25基点,将基准利率区间从0.75%-1.0%上调至1.0%-1.25%。美联储维持了近来每隔三个月加息1次的节奏,这是美国央行当前加息周期的第4次加息,今年内的第2次加息。与此同时,美联储的最新经济及利率预期显示,美联储估计今年内还有1次加息,即维持今年内总计加息3次的预期不变。
而针对此次加息,市场疑虑央行是否会像今年三月那样继续跟进?分析指出,伴随一行三会持续去杠杆、加强金融监管,市场流动性已大大收紧,市场资金利率已经得到了明显提升。如果从债券市场看,中国债券市场隐含加息次数达到了3次,大大超过美国实际加息次数。因此,央行的紧缩政策方面或已经全面领先于美联储,因而目前央行加息压力并不大。就长期而言,在当前中国金融去杠杆以抑制资产泡沫和引导资金“脱虚入实”成效初显的当下,央行的政策适应性微调预计仍将持续。
▲今日央行公开市场将进行500亿元7天期逆回购操作和400亿元14天期逆回购操作,同时进行600亿元28天期逆回购操作。另外,公开市场今日有600亿元到期。由此估算,今日央行公开市场净投放900亿元。
▲今日上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨势趋缓。其中,隔夜的上涨0.67个BP至2.8317%;7天期的上涨0.21个BP至2.9047%;6个月期的上涨0.27个BP至4.5353%。 |
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