基建：支持经济企稳的重要抓手

紫殿

3月5日，国务院政府工作报告中指出，积极扩大有效投资，围绕国家重大战略部署和“十四五”规划，适度超前开展基础设施投资。实际上，在政府工作报告之前，早在2021年9月6日开幕的2021中国国际数字经济博览会上，中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤就提出了“适度超前进行基础设施建设”，并且在今年开年后成为市场热议话题。当前，在需求减弱、供给冲击、预期转弱的三重压力下，基础设施投资依旧是支持经济企稳的重要抓手之一。可以看到，今年地方政府发行专项债的限制被放宽，这较好的解决了地方政府财政困难的问题。

政府工作报告中提到，今年的专项债发行额度在3.65万亿元左右，这一数字虽然与去年持平，但是再加上去年已经结转的专项债资金1.4万亿元左右，二者合计超过5万亿元，2022年实际可用的资金约是去年的两倍，可以看到目前一二月份已经发行的相当一部分专项债的投向是基础设施的建设。众所周知，地方专项债本身就可以看做是地方政府作为经济主体的一种投资行为，会产生投资的挤入效应，带动更多的民间资本投身其中，能够以一个更大的力度拉动基建等方面的投资。

除此之外房地产市场下行的挑战也是新的一年即将面临的问题，但是我认为今年的关键在于支持增长、保证就业和稳定物价，稳定房地产价格、资产价格不是当前中央宏观经济政策的核心目标，房地产问题可以通过其他的手段解决。如果房地产投资增速下降得厉害，那么基础设施投资增速就更加应该相应提高，以对冲房地产下降对经济的影响。

我认为为了实现增长目标，必须不断在经济增长和金融稳定之间寻找平衡。2022年，基建投资是否能够实现较高的增速是2022年稳增长的关键。