热卷市场浅议

陈墨

当前热轧板卷市场期现操作较为活跃，笔者就对当前市场的理解进行几点简单分享。

首先来看一组基础定义：
   

以张家港市场为例，热轧板卷现货报价已与期货2205合约报价由前期期货升水转化为平水，以历史行情为参考，基差负值情况下热卷行情多趋弱，时段参见15年1-9月及19年6月下旬至8月下旬，参见下图：
   
     同时结合本周了解到的市场库存情况，上海热卷69.19万吨增加4.72万吨，玖隆热卷库存42.2万吨增加5.6万吨，上周玖隆开平厂开平加工率为5-6成，实际刚需偏弱，意味着目前的市场成交多为中间环节交易，预计短期热卷现货市场可能出现走弱，不排除出现期货贴水现货，基差转正的情况。