【讨论】货币政策如何对冲经济下行压力

浅蓝

         7月19日,国际货币基金组织(IMF)发布了最新的《全球经济展望》报告。报告下调了全球经济增速预期。但将今年中国经济增速预估从之前的6.5%提高至6.6%。尽管中国经济增长的预期被上调，但在全球经济深陷衰退的情况下，中国经济不可能独善其身。中国经济既要对冲全球经济衰退的风险，也要解决自身周期和趋势性调整的压力。

北京时间8月4日，英国不出意料地选择了七年以来的第一次降息。英国央行同时宣布了刺激经济的一揽子措施，其中包括收购600亿英镑的政府债券和100亿英镑的公司债券。宽松并非英国央行的独舞，在负利率成为很多国家货币政策选项的情况下，不断宽松似乎成了市场一致行动的逻辑。

在全球主要经济体仍然高举宽松的武器对抗通缩和衰退的时候，中国的货币政策何去何从却成了两难的选择。
      
国家统计局最新发布的数据显示，固定资产投资增速放缓，1-7月份，全国固定资产投资（不含农户）311694亿元，同比增长8.1%，增速比1-6月份回落0.9个百分点。
1-7月份，全国房地产开发投资55361亿元，同比增长5.3%，增速比1-6月份回落0.8个百分点，比上年同期加快1.0个百分点。
作为稳增长托底的基础设施投资仍保持较快增长，1-7月份同比增长19.6%。

chris

在今年全球经济面临极大的衰退压力的情况下，中国宏观经济的主要目标仍然是稳定预期，对冲经济下行的压力，货币政策应该以稳定宏观预期作为最重要的目标。

蓝想

IMF再次肯定了中国决策者积极推动改革的成果
国际货币基金组织（IMF）12日表示，中国经济再平衡将继续推进，未来经济前景有望保持积极态势。报告预计，中国经济今年有望实现6.6%的增长，IMF执行董事会表示，中国在利率市场化、人民币国际化、城镇化等方面取得了显著进展。稳定、协调的政策有助于中国实现成功平稳的经济转型，同时也有利于世界经济。I

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短期内基本面仍偏强，但其技术面有所转弱，后期关注中国将公布的一连串经济数据。

浅蓝

7月民间投资加速收缩，非民间投资亦放缓；制造业投资增速连续第8个月下滑；汽车一枝独秀。7月政治局会议和8月发改委报告均表态“继续实施积极的财政政策”。

微澜

在全球经济面临极大不确定性的情况下，宏观政策切不可从一个极端走向另一个极端。应该根据宏观政策目标确定货币政策的基调，而不是相反。为了稳定宏观经济预期，对冲下行压力，减轻企业融资成本，在货币政策的工具里就不可能排除降准降息这个常规的政策工具。而降准降息也不等于货币宽松。主要宏观经济稳定，经济下行的压力通过供给侧结构性改革和宏观政策的支持而减轻，人民币的汇率反而会得到更好的支持。货币政策应该跳出物价、房价和汇率这些具体的问题，立足于宏观经济本身的表现。

wangzhongyuan

引用：

作者: 蓝想 发表于 2016-8-15 09:00
IMF再次肯定了中国决策者积极推动改革的成果
国际货币基金组织（IMF）12日表示，中国经济再平衡将继续推进，未来经济前景有望保持积极态势。报告预计，中国经济今年有望实现6.6%的增长，IM ...

IMF是墙头草，说中国好是有它的目的的