【讨论】11月27日早间国际要闻一览

2分法

■美国经济：

美联储政策暗示为欧银实施“负利率”铺平道路

美联储(U.S.FederalReserve)已为欧洲央行(EuropeanCentralBank)提供了在2014年稍早开始实施负存款利率的重要间接支持。

数周来，美国和欧元区货币当局给出的货币政策声明立场都显得有些支离破碎，而对于未来数月内欧美官方指导利率的走向，市场人士也很难达成一致性预期。

最终有关美联储正在考虑削减银行准备金利率的消息打破了预期的平衡，美联储此举旨在抵御退出每月购债行动所造成的市场负面影响。

实际上，美联储若将此付诸实践，那么将赋予欧洲央行实施负利率政策的充分空间。根据上周发布的联邦公开市场委员会(FederalOpenMarketCommittee)会议记录，委员们认为此举“在当前局势下可能值得考虑”。

在美联储“退出”每月购债行动预期甚嚣尘上的同时，欧洲央行却在11月7日意外作出降息25个基点(指标利率降至0.25%)的决定。

结合欧元区成员国将受制于财政撙节举措的普遍忧虑，以及部分成员国所面临的通缩威胁，欧洲央行手中仍握有进一步放松政策的额外选项。

欧银决策者已考虑过在全欧洲范围内实施量化宽松举措，但具体实施存在技术性难度并有可能触碰敏感的政治神经。因此降息依然是相对QE更有可能被选择的策略。

业界对于欧洲央行缺乏实施全面QE政策准备的相关商讨已持续了4年半时间，当时的欧银执委斯马吉(LorenzoBiniSmaghi)列出了多项当局不能接受实施类似美联储和英国央行(BankofEngland)QE政策的原因，而此后情况也没有多大改变。

斯马吉指出，其中最为关键的一条理由是，此举可能对大部分重债国债市造成不成比例的正面影响，这等于是基于陷于债务困境的政府提供一种“特许存取权力”。

不过负利率又是另外一回事了。

欧洲央行理事会成员汉森(ArdoHansson)表示，欧洲央行准备好进一步下调借贷利率，在技术上做好了负利率准备。他说：“可以考虑比传统的下调25个基点更小幅度的降息。欧洲央行还没有用尽所有政策工具。

由于担心通缩威胁欧元区复苏，上周欧洲央行把基准的再融资利率下调了25个基点至0.25%。

另据报道，如果有必要采用进一步刺激措施，欧洲央行正考虑把银行存款利率从零下调为-0.1%。欧洲央行决策者认为，对银行存款“收费”，将刺激他们加大向家庭和企业贷款，从而促使欧元区17国经济继续复苏。

■日本经济：

日本未来两财年每年将减基本预算赤字逾4万亿日元

一位消息可靠的专业人士周二(11月26日)向外媒透露称，日本财务省将致力于在2014财年及2015财年内(每年)将日本基本预算赤字(primarybudgetdeficit)缩减逾4万亿日元(393亿美元)。有迹象显示日本官员们正试图更严格地执行财政纪律。

在此之前有数名财务官员曾表示，每个财年都需削减4万亿日元的赤字规模，但暗示称若能更快地改善公共财政，政府愿意将基本预算赤字的削减规模增大至超过此规模(4万亿日元)。

日本政府承诺将在2020年之前消除基本预算赤字，这是执行财政纪律的一个重要步骤。

所谓基本预算赤字，是指剔除偿债费用及新债收入的预算赤字。

然而，日本削减赤字的进展缓慢，部分人士质疑日本能否足够地收紧财政政策以降低债务负担。日本的债务负担是工业化国家中最糟糕的一个，其规模相当于其GDP总规模(5万亿美元或508.5万亿日元)的两倍多。

日本10月企业服务价格指数年率上升0.8%

日本央行(BOJ)周二(11月26日)公布的数据显示，日本10月企业服务价格指数年率上升0.8%，上月为增长0.7%。

该指数主要追踪企业间往来的服务价格趋势。

数据还显示，日本10月企业服务价格指数月率持平，上月同样也为持平。日本10月企业服务价格指数持平于上月的96.2。

■欧洲经济：

◆意大利：

意大利11月Istat消费者信心指数回升至98.3

意大利统计局(Istat)周二(11月26日)公布的数据显示，意大利消费者信心在10月下滑后，于11月回升，家庭对个人财务状况的信心好转。

数据显示，意大利11月Istat消费者信心指数回升至98.3，市场此前预期为持平于10月的97.3。

统计局表示，本月消费者对当前经济景气的看法改善，但他们对意大利未来前景的信心恶化。

消费者信心调查显示，衡量对经济信心的分项指数自93.1降至91.6，衡量对个人财务状况信心的分项指数则自98.1升至101.1。

同时，现况分项指数自96.1走高至99.2，未来前景分项指数自98.5下滑至97.3。

消费者支出是一直是意大利经济的薄弱环节。分析师们认为，Istat消费者信心指数显示其与消费模式的直接关联不大，尽管它反映的是较长期趋势。

■亚洲、东南亚经济：

◆新加坡：

新加坡10月季调后工业生产环比持平

新加坡统计局(StatisticsSingapore)周二(11月26日)公布的数据显示，新加坡10月季调后工业生产月率持平，预计上升1.2%，前值修正为上升3.8%；新加坡10月工业生产年率上升8.0%，预计上升9.2%。主要受电子产品出口大增带动。

具体数据显示，新加坡10月电子产品出口年率大增22.8%，增幅大于上月的17.7%；10月医药产品出口年率下滑6.9%，此前9月为增长1.0%；10月生物医学产出下降2.3%，而9月则微升0.2%，扣除生物医学后，工业产值年率上升10.4%。

未完待续