阳光总在风雨后——纵谈颓势钢市的心态取向

落英缤纷

薛和平 2013/6/12

之前，笔者在《对今年钢材价格底部的另类思考》中基本阐明了对今年钢市走势的一些看法。但尽管如此，仍有不少朋友来电详细探究，忐忑心情可见一斑。确实，在颓势中，真金白银投资者的心态较易变化。为此，笔者借此纵谈几点弱势钢市的心态取向，以供参考。

一、“牛短熊长”是中国资本市场和中国钢材市场的常态

股市方面：改革开放33年以来，中国实体经济平均以每年9.5-10%的速度高速增长，GDP总量增长了近27倍。到2011年，中国GDP总量已经超过了日本，达47万亿人民币(折合7.3万亿美元)，成为仅次于美国的世界第二大经济体，取得了举世瞩目的成就。

然后，从1990年上海证交所成立至今，作为“实体经济情雨表”的中国股市，却在20多年中拒绝同步增长，长期呈现“熊长牛短”的走势，使90%左右的股市投资者长期处于亏损状态，“熊冠全球”的中国股市早已为“千夫所指”。如果将上证指数换算成道琼斯指数看，目前的上证指数已经和道琼斯指数相差6700多点。由此可见，“后四万亿”时期，中国经济的下行压力较大，经济形势实在不容乐观（见下图）。

现钢方面。中国钢铁工业协会副会长王晓齐日前表示，从2011年四季度开始到去年年底，行业已经连续五个季度亏损。他还指出，当前中钢协编制的钢材综合价格指数在103点左右，而1994年这个指数刚推出时为100点。同期，有色金属的价格指数翻了好几番，而钢价却几乎原地踏步。王副会长的表述，意味着中国钢材价格被打回了18年前。笔者研判，今年钢材价格跌穿近五年来的底部可能是大概率事件（见下图）。因此，鉴于中国钢铁业的实际情况，以及新一届政府简政放权稳增长的执政理念，中国钢铁业将在相当长的一段时间里，继续为中国经济社会的发展做出“苦涩的贡献”。（请参见笔者《从三组数据看中国钢铁业的“苦涩贡献”》）

期钢方面。自从2009年3月27日钢材期货上市以来，主力期钢已经成为钢材现货的风向标，并与现钢走势“如影相随”（见上图）。走势显示，今年以来主力期钢从2月7日的4300元/吨，震荡下跌到最低3391元/吨，跌幅达21.1%，离历史最低的3309元/吨，仅有82元/吨。而且根据基本面和技术面判断，最近完全有跌穿历史低点可能。这将表明，期钢也与现钢一样，经过4年多的运行，价格基本回到原点，甚至创出新低。

以上可见，“牛短熊长”的常态化，不仅是中国资本市场的实情，也是中国钢材市场的实际。对此，我们必须要有清醒的认识和长期的心理准备。

二、对颓势钢市心态取向的两点建议               

1.要做好长期过“苦日子”的准备

从全国看，中国经济发展中存在的问题和矛盾，既有生产力和生产关系不相适应的问题，也有经济改革与政治改革不够协调的矛盾。从行业看，主要是产能相对过剩、行业集中度低、能源消耗较高、资源外依度大等方面问题和矛盾。客观的讲，在亢奋的经济环境中，这些问题和矛盾往往会“一俊遮百丑”。但一旦政府“改弦更张”，行业问题和矛盾就会更加凸显，尤其是在新一届政府“简政放权稳增长”的环境下，中国钢铁业势将承受经济减速，政策变化等诸多不确定因素的影响，经营难度将继续加大，艰难日子或将有增无减。（请参见笔者《简政放权稳增长钢市将承大压力》）

鉴于钢铁业的严峻形势，中钢协朱继民会长在钢协四届四次常务理事(扩大)会议上指出：“钢铁行业的苦日子才刚刚开始。”徐匡迪院士日前也表示：“欧洲钢铁业产能过剩用了20年调整，我国的产能过剩也相当严重，尽管调整也许不需要那么长时间，但也需要至少5到10年”。宝钢集团董事长徐乐江更是认为，“行业的冬天还没到，现在还处在深秋”。

显而易见，中国钢铁业的“苦日子”将是一个比较漫长的过程，因此建议有关各方要做好长期过“苦日子”的准备。

2.要坚定奋发一定有为的心态取向

孟子曰：“天降大任于斯人也，必先苦其心志，劳其筋骨，饿其体肤。”虽然孟子此话主要是讲古代帝王将相发迹之前的各种落魄窘境。但也可对处在严峻、困难形势中的企业家、市场参与者以启迪和鞭策。笔者现世解读以为：颓势中“必先苦其心志”是必然的，因为几乎没有参与者会认为颓势的日子会十分惬意；“劳其筋骨”，也在情理之中。史料显示，即使优势企业在颓势中的利润也会大打折扣，世界金融危机期间，世界500强企业倒闭的案例比比皆是；至于“饿其体肤”，可以理解为，坚忍不拔的意志，需要有千锤百炼的过程。

当然，虽说孟子意中能接受大任的人一定“凤毛麟角”，但也彰显出上下五千年以来，中华民族一些优秀代表人物的大智大勇和百折不饶的精神，足以成为现世心态取向的榜样。有道是，人无精神不立，国无精神不强。如果没有一种昂扬向上的精神，没有使命般的激情，不思进取，人的生命就会失去存在的价值和意义。更何况，任何市场环境，“牛熊”均有机会，化危为机的睿智方法结合积极进取的心态，就一定能够攻克时艰、夺取胜利。

在近代史上，比较著名和搞笑的精神战胜法，还有西班牙的唐吉可德和中国的阿Q。虽然中国的阿Q过于愚昧、可笑和苦涩了点，但也不是没有一点可取之处。

最后以“阳光总在风雨后”结束此文，因为笔者认为“阳光总在风雨后”既是一种智慧，更是为实现自己人生抱负而等待的一种境界。只要坚定奋发一定有为的心态取向，就一定能够到达胜利的“彼岸”。