【讨论】中国铁物发展受制于投资规模和钢铁需求

亿钢钢铁

中国铁物发展受制于投资规模和钢铁需求

    7月6日晚间，中国证监会网站预披露了中国铁路物资股份有限公司(以下称“中国铁物”)首次公开发行a股招股说明书，拟在上交所上市。本次公开发行不超过27.7亿股股份，募资不超过60亿元人民币，保荐人为中信证券。公开资料显示，其本次a股公开发行6.85亿股，预计募资31.99亿元，虽仅为其预计募资金额的77.44%，但仍为a股年内募资规模第二大的新股ipo。

    中国铁物是由中国铁路物资总公司整体重组改制设立，是央企中唯一一家以供应链服务为主要业务的特大型企业集团。中国铁物是铁路物资和钢铁、矿产品的特大型供应链服务企业集团。

    铁路行业投资规模下降或造成不利影响

    我国铁路行业投资主要由政府主导，铁路行业的具体投资计划及投资规模主要受我国总体经济状况和政府对未来经济增长的预期、现有铁路设施的使用状况和政府对未来需求增长的预期等因素影响。同时，铁路投资主体的自己状况和融资能力等因素也会对我国铁路投资规模产生一定影响。

    “十二五”期间，铁路行业投资规模存在一定的不确定性，如果未来铁路行业投资下降，将直接影响铁路建设物资和铁路装备物资的需求，也会导致铁路运营里程增速减缓，间接影响铁路运营物资的需求增长，从而对中国铁物铁路物资供应链服务的发展产生不利影响。

    钢铁需求放缓或影响经营业绩

    钢铁供应链集成服务是中国铁物重要主营业务之一，2011年度，中国铁物钢铁供应链集成服务收入占本公司主营业务收入的65.47%。我国钢铁行业总体发展情况会对中国铁物钢铁供应链集成服务产生直接影响。

    我国的钢铁消费主要集中在建筑、机械、汽车、家电、电力和造船等行业，国内国际经济形势以及我国投资、消费、出口等诸多因素均会对我国钢铁行业的发展产生重要影响。2011年以来，欧债危机持续蔓延，全球经济恢复增长的不确定性在逐渐增加，我国经济发展也难免会受其影响。如果未来我国宏观经济发展放缓，基础设施建设投资增速降低，那么，我国钢铁总体需求将放缓，从而对中国铁物钢铁供应链集成服务产生不利影响。