【原创】全流通后“坐庄”新谈

无间道

编者按：庄家的存在已经在中国股市烙下深刻的印记。直到今天，人们私下里谈论某只股票走势时，主题依然是庄家的手段。尽管今后坐庄会越来越难，但只要股市存在，庄家的身影就不会绝迹。
坐庄从来都不像外界想象的那么容易，以后还会更难。但仅仅从全流通的角度来看，并不会增加坐庄的难度。以前的庄家，大多是与上市公司达成默契后才开始操作，什么时候出利空、利好，都是提前安排好的。早几年前，甚至有庄家通过买下上市公司产品的方式帮助公司提升业绩。而如果只考虑全流通，庄家完全可以与大股东达成默契。对于持股量较多的大股东，可以约定其长期锁仓，对于持股较少的非控股股东，既可以约定锁仓，也可以直接收购其所持股份，直接收购还可以方便建仓的环节。
政策变化，坐庄的思路也肯定会跟着变化。比如这次股改，据了解，在股改过程中，有些上市公司为了股改方案顺利过关，本身也是坐庄的参与者或者是积极推动者。他们或者自筹资金，或者借助机构资金进行“托盘”。说得好听一点儿，就是运用资金或者组织资金进行善意拉抬，使流通股东能够从中获利，从而使方案得到更多投资者的认同。上市公司股改其实是需要持有大量流通股的潜在庄家和机构投资者来配合的。举例来说，有的上市公司在股改方案中把年度分红预案中的送股和转增作为对价方式之一，就是希望方案得到机构的认同，其实也是给我们创造一个长期运作的空间，也是达成合作意向的结果。方案推出之后，在上市公司非流通股东与流通股东的交流过程中，也为我们创造了与上市公司直接沟通的机会，可以为我们继续收集筹码和深层合作打下基础。
坐庄过程中一般不会与其他机构联系，要么是两家共赢，要么就是一家淘汰，市场上比拼的是经验和实力。当然也有例外，例如有人具备整合各方面资源的能力，准备迅速完成建仓并马上拉抬股票。比如1998年，某公司有一次完成15%左右的前期建仓后，另一家机构与之谈好条件，以超过建仓成本18%的价格接受了他们的筹码，并连同操作中使用的股东账户一起收购了。
在市场上操作一只股票，最短的三四个月就可以完成，最长的两三年。某投资咨询公司投资经理庄谈到：我和几个同事曾被带到华南一家营业部，八个月与外界断绝一切联系。对于长庄股来说，有可能是同一个机构不断从中获利，也有可能是你出来以后我再进去，当然还有可能是长期深套出不来的。以前我认识的一个朋友，运作两年多，成本全部收回后，还持有上市公司30%的筹码。
不管是过去、现在还是将来，操盘手不可能采用同样的图形一直做多或做空。这些人都是技术分析高手，也都是盘面画图高手，会利用股民的惯性思维在前期操盘时故意画出迷惑散户的图形。如果大家都对某一种技术信号基本认同，那这个信号可能会变成一种诱多或者诱空手法，依此操作的投资者被套牢或踏空的机会很多。

新庄家的时代即将到来
全流通改革将在2006年5月进入尾声 。按照国家政策，进行了全流通改革的上市公司所有非流通股——无论是国有的，还是社会法人的，还是自然人的，都将在股改结束之后变成流通a股。而这些流通a股，将在一年后可以流通5%，两年后可以流通10%，三年后可以没有任何限制地自由流通。也就是说，2008年6月，股改一次性打造的上千个庄家将正式批量出现——这些才是真正意义上的庄家——把持着董事会和企业经营管理大权、持有70%的股票。而这些新庄家的所思所想，注定将深刻影响全流通时代中国股市的色彩。
反观中国现实，随着德隆证券、南方证券、汉唐证券的倒闭，传统强庄基本上已经绝迹了。新的庄家目前有三类：外资投资机构，包括合法的qfii和擦边球通过代理人，或者代理人公司进入中国a股市场投资的外国个人、企业资金；民间资金，包括房地产老板群体、新富起来的民营企业家群体；残存的官办或半官办机构资金，比如社保资金、大大小小的基金公司、上市公司或大企业自办的投资公司。
　　此次股改，可以说把第二类资金直接推向了前台，以前讳莫如深、打死也不承认的庄家们，纷纷浮出水面，与上市公司直接谈判股改对价。笔者也有幸参与了几次谈判，其谈判时间之短、摊牌之迅速，无不令人对其实力叹为观止。有一江苏民营企业，股改前夕才知道自己的前三大自然人股东背后都是同一个东北房地产老板，于是相约北京谈判，谈判一共五分钟，庄家提出的三个条件，皆立即同意，于是股改顺利通过。
2005年开始的股权分置改革，将前述股市庄家与散户的生存状态完全颠覆。但笔者发现，目前绝大部分庄家和散户还没有进入角色，没有对全流通时代新的坐庄游戏规则与操作手法进行缜密的思考。有趣的是，正在涌现的股改新庄家同样也没有进入全流通的角色。
　　笔者在杭州一家上市公司谈全流通时，就遇到了这样一个案例：大股东在股改内部会议上很开心地计算着自己的股票在三年后能卖出赚多少钱。笔者问他：你卖了股票后，拿那么些钱去干什么，逃难吗？你没有想过自己的股票一抛，股价会跌到几分钱？他一时哑然。
　　新庄家目前愚蠢的想法，是一个很可怕的预示——这意味着三年以后，这些大庄家有可能大笔抛售股票套现。这毫无疑问会把市场的供求关系搞乱，使股票出现暴跌的局面——狮子们到时候可能把羚羊吃光。
　　我们不希望这种局面出现，但是很显然，我们没有办法制止大庄家抛出股票，抛出股票是他们的权利。我们能做的，就是祈祷他们尽快进入庄家的角色，认识到单纯地抛出股票获得现金，并不是庄家的最佳选择，这只会使散户逃亡，最后大家一起饿死。笔者建议这位大股东：全流通的证券市场，庄家还有很多玩法，并不只有套现一招。可以反过来，把股价拉高，市值做大，去兼并其他企业，这样对散户对庄家都是好事。而且，市值做大了，你只要卖出一点儿股票就能得到大量的现金，何必一次竭泽而渔呢？
　　股改一次性地打造出了上千个庄家，他们目前兵精粮足，更是应该学习用兵之法的时候。这批量产的新庄家不需试错，直接进入庄家的角色，是对中国股市和中国散户的最大福音。因为，毕竟有那么多赌场和西方股市的案例，何必从头闭门造车呢？