煤电双雄后市逞威

平地一声雷

　　在股指动荡之际，煤炭、电力这两大行业中的不少个股是较好的防御性品种。

　　煤炭类公司估值偏低

　　通过比较发现，煤炭类公司平均市盈率低于市场平均水平市盈率以及沪深300市盈率（34倍），而煤炭作为战略性资源，本就应该提高其估值，何况在流动性充裕的情况下呢？因此，主流绩优煤炭股公司的估值水平应水涨船高，煤炭股给予25倍的市盈率是比较合理的，给予煤炭行业2007年优于大市的评级，建议加大配置力度。

　　在选煤炭行业股时，应关注那些公司发展战略清晰，积极扩张进行资源储备，短期内产量保持较高成长的公司。重点推荐：兰花科创、神火股份、天宇电气，另外可以在煤炭次新股里挖掘，如大同煤业。

　　兰花科创：绩优高成长，目标价45元；神火股份：煤电铝一体化战略快速推进，目标价28元。天宇电气：受益行业复苏和资产注入，目标价15元。

　　电力板块处于估值洼地

　　近期处于估值洼地的电力板块个股在重组预期中不断走高，倍受市场关注。除了关注整体上市资产注入的投资机会外，还应重视对总市值较小的上市公司如川投能源、长源电力、岷江水电、乐山电力、通宝能源等整体上市资产注入的投资机会。

　　当前，对电力股的投资上，应淡化投资行业龙头的概念，重点放在高成长股上，重点挖掘“集团唯一”、“区域龙头”与电力上市公司重组投资机遇。无论是整体上市、资产注入、上“大”压“小”、节能降耗等，都会引起行业结构变迁。资产重组才是电力板块投资的关键和主题。重点关注以下公司：

　　川投能源：集团优良资产有望进一步注入；桂冠电力大唐集团可能逐步将龙滩电站发电机组注入，有较大想象空间；通宝能源：大股东山西国电前身为山西省地方电力公司，所属资产有望通过通宝能源这个平台实现整体上市。