【讨论】宏观调控与钢市走势：年年岁岁花相似？？？

特瑞

                      2004年宏观调控【转贴】               

钢材作为国民经济发展的重要基础原材料，其价格受到众多因素的影响。大到宏观经济的发展变化，小到钢厂的定价政策乃经销商的心态等等。而且这些因素对市场价格的影响因素虽然对市场价格的变化都起到作用，但在一定的时期，其中一两项因素将起到主导性的作用。前期，国家进行的宏观调控对国内钢材价格形成决定性的影响。

从今年的钢材价格变化来看，1-2月，城镇固定资产投资涨幅为53％，在此拉动下，市场心态整体处于狂热之中，导致了国内钢材价格攀升直历史高点。然而好景不长，春节刚过，国务院召开专题会议，要求严格控制部分行业过度投资，明确提出要制止钢铁、电解铝和水泥行业的过度投资。随后，中央金融工作会议要求，要加强货币信贷调控，严格控制这些行业的贷款。与此同时，银监会开始对钢铁、水泥、电解铝三大行业的信贷资金进行专项检查。3月，国家发改委宣布，原则上不再新批钢铁企业，不再审批电解铝生产建设项目，严格禁止新建和扩建有关水泥生产项目。央行也进一步采取了措施。3月24日，央行宣布从4月25日起，实行差别存款准备金率制度，同时实行再贷款浮息制度。4月9日，温家宝总理主持召开国务院常务会议时强调，要进一步采取有力措施，有效遏制投资过快增长势头，保持经济平稳较快发展，同时强调必须适度控制货币信贷增长。中央的态度在此时发生了一个重大的转变，央行宣布从4月25日起，再次调高金融机构存款准备金率0．5个百分点。4月上中旬，有关第一季度的一些经济数据陆续出来。第一季度，gdp增长了9．7％，延续了去年以来的高速增长态势。投资增长43％，为1997年以来的最高。物价连续高企的态势让人感到担心。4月25日，国务院发出通知，提高钢铁、电解铝、水泥、房地产开发投资项目的资本金比例，其中，钢铁业资本金比例由原来的25％提高到40％，水泥、电解铝、房地产开发由原来的20％提高到35％。4月26日，中共中央政治局召开会议，要求统一思想，控制经济过热。4月29日，国务院发出通知，决定花半年左右时间集中整顿土地市场，要求各地各部门在一个半月内对所有在建、拟建固定资产投资项目进行全面清理。重点清理钢铁、电解铝、水泥、党政机关办公楼和培训中心、城市快速成轨道交通、高尔夫球场等项目以及2004年以来所有新开工的项目。5月13日，国家发改委推出《当前部分行业制止低水平重复建设目录》，涉及行业包括钢铁、有色金属、建材、纺织等行业，进一步明确调控的方向。

疾风骤雨般宣布实施的宏观调控的措施让钢材市场明显感觉到了钢材需求有明显下降的可能，在心理预期全面崩溃的情况下，钢材价格大幅下跌，价格的巨大落差，让业内大多数人至今难忘。

特瑞

                    2005年宏观调控【转贴】               


中央连续出台了一系列政策控制生产资料和重要商品价格过快上涨，打压了钢材价格上涨的势头。3月份以来政府相继出台了提高住房贷款利息；取消钢坯出口退税；取消铁合金出口退税；降低钢材出口退税比例，由13%降到11%；取消钢材以产顶进优惠政策；铁矿石进口资格重新审定；严格控制投资规模增长等一系列政策。重要的恰恰是这些政策传递了中央通过控制需求，进而控制重要商品价格上涨失控的决心。恰恰是这个重要原因和严格控制投资规模增长导致了需求增长放缓，钢材库存增加，流动资金困难等因素积累，促发了包括板材在内的国内市场钢材价格出现了大幅下滑。四月以来钢材价格不断下跌走势充分表明钢材市场的风险和错综复杂。而风险与复杂性恰恰存在于价格结构关系、供需演变关系、经济影响关系，也包括国家、钢厂、经销商和下游用户在内的利益格局关系不协调的市场风险积累。   
     取消钢坯出口退税；取消铁合金出口退税；降低钢材出口退税比例；取消钢材以产顶进优惠政策实施后，意在减少出口，缓解国内一季度钢材资源不足，降低国内钢材市场价格。尽管对政策的长期效果需要重新评估，例如以产顶进政策，但四月后宣传和实施的直接效果是增加了钢材出口成本，不利于钢材的扩大出口和以产顶进。对四月后我国钢材出口减少，进口增加，出现进出口态势的逆转也是一个比较重要的原因之一。   
      严格控制投资增长规模，已经影响了今年建筑钢材市场需求的增长。正是在这种市场经济背景和国家宏观调控政策作用下，我国不得不政策性放慢投资规模增长速度。尽管一季度经济增长8.9%，但是发改委统计的21万亿在建投资规模并没有放开贷款闸门。目前实际开工项目投资规模仅仅在15.9万亿元。而今年实际贷款控制到位规模远远低于建设项目的需求，还不到在建投资规模的二分之一。   
      而今年以来，建筑钢材市场需求增长下降，社会库存增加。无论投资增长速度，还是银行信贷条件，尽管针对当时经济突出问题而言是合理的，但一季度不考虑生产资料涨价因素统计的22.8%的投资增长毕竟低于正常经济快速发展年份的增长水平。   
      实际上当铁矿石涨价风波带动国内钢材涨价时，政府关于控制重要商品和生产资料价格上涨的一系列政策和宏观调控措施已经相继酝酿出台。国家发改委贾银松副局长说国家已经准备了应付钢材涨价的方案。为了缓解通货膨胀的压力，不得不严格控制社会投资规模增长，并以此缓解重要商品和生产资料市场的涨价压力。实际上已经影响了今年建筑钢材市场的需求增长。   
    控制投资增长，实际上也控制银行信贷。 特别是4月份以来，经销商贷款条件非常困难，这在维持钢材市场正常资金运行中，严重影响了钢材订货和流通。甚至不得不降价甩货套现。受投资缓慢增长影响，市场需求增幅下降，经销商销售库存增加,建筑钢材资源过剩和浪费，真正的需求又难以启动。在完成一波因铁矿石涨价而导致钢材价格上涨的行情以来，后来的市场价格震荡说明钢材市场价格下行的压力不断增加。这就是钢材市场面临的经济背景和政策环境，把握不好这个相互影响的辨证关系，钢材市场脱离了在合理价位平稳运行的轨道，必然增加钢材市场面临的风险。

特瑞

                   2006年宏观调控【转贴】             


宏观经济维持高位运行，国家出台系列调控措施。国家统计局数据显示，5月份固定资产投资和工业增加值实现双双高位加速增长。其中城镇固定资产投资25443元，比去年同期增长30.3%，保持了较高的增长。5月份，全国规模以上工业企业完成增加值7060亿元，同比增长17.9%。根据中国人民银行公布的数据，5月末广义货币m2余额31.67万亿元，同比增长19.1%；人民币贷款余额21.16万亿元，同比增长16%，进一步延续了自05年下半年以来货币信贷余额增长持续加速的趋势。基于当前的经济形势，国务院总理温家宝14日主持召开国务院常务会议，提出“当前经济运行中存在的主要问题，仍然是固定资产投资增长过快、货币信贷投放过多，特别是结构性矛盾突出，能源资源和环境压力增大”。会议之后，各部委连续出台了一系列调控措施。
6月16日，中国人民银行决定从2006年7月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
6月16日，《国务院办公厅转发发展改革委等部门关于加强固定资产投资调控从严控制新开工项目意见的通知》（国办发[2006]44号）和《国土资源部关于严明法纪坚决制止土地违法的紧急通知》（国土资电发[2006]22号）正式对外公开发布。
6月19日，国土资源部对外发布了《国土资源部关于尽快向社会公布城镇房地产开发土地供应及开发利用情况的通知》（国土资厅发[2006]82号）。
6月30日，国家发改委发布了《控制总量 淘汰落后 加快钢铁工业结构调整》