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引发这次全球性金融风暴的罪魁祸首，大家可能都知道是所谓金融衍生品，可这些金融衍生品到底是些什么样的妖魔鬼怪，可能没有几个人能说得清楚。
有教授级人物对金融衍生品进行了分类：简单的衍生品和及其复杂的衍生品。比如期货，就属于简单的衍生品，它的主要用途是对冲风险，这类衍生品的设计很简单，只需要初中数学水平就能看明白。而那些复杂的金融衍生品的复杂程度达到了要“用诺贝尔奖理论才能定价”的水平，这些金融衍生品的说明书就是让金融专家去看，也要几天才能看明白。据说在美国，由于监管严格，那些投行一般不敢向本国投资者销售这类产品，而是大量销往新兴市场，比如中国大陆和香港台湾等地区。
这种产品有巨大的向下风险，往上给投资者的回报是很小很有限制的，但是往下的风险可以几十几百倍，因此你要是让投资者签这种合约，能够带来的收益是很有限的，但是一旦亏损将是巨额亏损。我们的东航，我们的中信泰富发生的巨亏都是属于这个范畴的。
这类带有对赌性质的高风险金融衍生品在金融业最发达的美国是禁售品。事实上，经历过多次危机的美国金融界对衍生品交易一直不敢掉以轻心，股神巴菲特就曾经把衍生品称作大规模杀伤性武器，奥巴马政府5月13日还刚刚推出了一个加强监管的新框架，一些场外交易的衍生品将被强制要求在交易所上市交易。可是这些金融鸦片又是怎么传到了中国企业手上呢？
国际投行为了自己的巨额利润，给投资者设计了各种极其复杂，复杂到有点像是剧毒的产品。而我们的国企会如此的愚蠢，做这种对自己企业完全没必要的合同，然后导致巨额的亏损。原因就是我们对国际知名大投行佩服得五体投地，把他们视为精英，当成独立的专家。殊不知他们也是商人，商人就要为自己追求利润，为了自己的利润，哪里还顾到你的安全呢？
专家指出，像中信泰富做套期保值，用了剧毒巨复杂的衍生产品，完全没有必要，因为他要真想套期保值，澳元套期保值很简单就去做期货互换，这些市场非常简单定价上不会被人宰也特容易懂，但他恰恰选择了极其复杂的衍生产品，从这个角度来说也是一个恶性的投机，是自投罗网。
有一个故事：一个投行卖衍生产品的哥们，到亚洲某企业家卖衍生产品，没卖成功，但是把这企业家的女儿给娶了，因此就加入这个家族了。结婚之后，有一阵之后，另外一个投行给这个家族打电话，兜售类似的衍生产品，他抄起电话来，就警告那个投行，说你敢往这卖，我去告你。以前自己卖，可以，一旦加入家族了，再也不允许别人卖了，因为他知道，他要是卖给自己的家，他绝对不敢卖这种产品的。
说到这里，我们禁不住想起一个半世纪前的鸦片。外国列强可以把鸦片卖给中国人，赚取中国大量白银，但列强们绝对不会把鸦片销往他们自己的祖国。现在的这种复杂到令人眼花缭乱的金融衍生品不就是现代版的“金融鸦片”吗。  |
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克格勃 
发表于 2009-5-25 17:11:34
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