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前期国内机构看淡钢铁股，而qfii大举买进、坚定持有
昨日，g安钢达到涨停板，钢铁板块全线启动，给相对平淡的市场注入了活力。实际上，钢铁股的价值明显被低估。伴随着钢材价格上扬、公司业绩大幅回升、外资及行业间并购向纵深展开，钢铁板块有望全面上涨，值得进一步关注。
需求旺盛价急涨行业利润大增
今年上半年，国内钢材价格出现明显的“恢复性增长”势头。中国钢铁工业协会数据显示，国内钢材市场供应平稳增长，需求保持强劲，价格回升的态势明显。5月末，国内钢材综合价格指数为109.70点，比4月末上涨4.03点，涨幅高于4月。另外，5月末国际钢材综合价格指数比国内高47.3点，其中板材指数高46.06点，长材指数高54.52点，价差继续扩大，拉动国内钢材价格稳步回升。
钢铁价格上涨，对钢铁行业上半年整体利润回升的作用明显。预计全年行业利润总额将达到历史最高纪录即1187亿元，比2005年的1037亿元增长15%.展望下半年，形势比较乐观。前一段，“铁矿石价格上涨19％”一度成为市场看淡钢铁股的理由。但是，来自华尔街的报道显示，正是由于成本上涨，全球钢价将随之走高。预计今年第三四季度，全球钢材价格将继续上涨近19％，无疑为国内钢价走强奠定了坚实的基础。
已跌破估值底线外资不断买进
在资本市场上，汽车、石化、钢铁等周期性行业前期处于低估状态，钢铁业最具代表性。目前，国内钢铁股的市净率平均不到1倍，市盈率只有6倍左右。同期，美国钢铁类公司的市盈率、市净率分别为10.5倍、3.15倍。
另外，考虑到我国钢铁业处于行业发展的中期阶段，这种低估就显得更为突出，已远远跌破了国际上对于钢铁股估值的底线。
事实上，就在前期国内机构看淡钢铁股的时候，qfii等外资机构不断买进。以宝钢为例，在前六大流通股东中外资就占了4席，瑞银、高盛、摩根等始终坚定持有，并且不断增仓，这个情况从侧面反映了低估的事实。
具体到品种的选择方面，可以重点关注行业龙头公司及潜在被并购公司。关于龙头公司，应重点关注已基本完成技术改造升级并具有较强成本控制力、流程优势显著、区位或资源优势明显的品种，主要包括g鞍钢、g宝钢、g武钢等。这些公司的生产规模位居行业前列，或拥有国内甚至国际领先的技术（比如g宝钢），或拥有矿山等资源（比如g鞍钢），或拥有高附加值的主导产品（比如g武钢、g宝钢）。总之，良好的竞争优势为上述公司在定价、市场占有及并购方面带来了无限的商机。 |
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阿杜 
发表于 2006-6-29 10:36:56
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