72条期货交易心法解开谜题：是什么将盈利者与亏损者区分开来？

冷枫

➤1.只用你赔得起的钱 如果以家计中的资金来从事期货商品投资，那注定要失败的，因为如此，你将不能从容运用心智上的自由作出稳健的买卖决定。期货商品买卖的成功要素之一，就是心态独立；也就是说：「买卖的决定，必须不受赔掉家用钱的恐惧感所左右。」

➤2.认识自己：你必须具有冷静客观的气质，控制情绪的能力，并且在持有一笔买卖合约时不会失眠。虽然这种功夫能够训练出来，但成功商品买卖者似乎向来就能在交易进行当中处之泰然。「在期货商品市场中，每天都有许多令人激奋的事情发生，所以你必须要有决断的心态，有能力应付市场短期的状况，不然你会在短短几分钟之内，数度改变你的心意和合约方向。」

➤3.资金不要投入超过1/3：最好的方法，就是你的交易资金常保持三倍于持有合约所需的保证金。为了遵循这个规则，必要时减少合约口数也无妨。这个规则可帮助你避免用所有的交易资金来决定买卖，有时会被迫提早平仓，但你会因而避免大赔。

➤4.交易判断不要建立在希望上：不要太过希望立刻有所进展，否则你会根据希望进行买卖。成功者能够在买卖中不受情绪影响。「虽然在生活的其他领域中希望是一种美德，但在期货商品买卖中，它却会成为真正的障碍。」一个新手盼望市场会转变成对他有利时，往往会违反基本的买卖规则。

➤5.要有适当的休息：每天买卖会使判断力钝化。休息一下，你会对市场有一个较为超然的看法；它还会帮你以另一个心境来看自己以及下一个目标，使你有一个更好的视野来观察市场诸多因素。

➤6.赚钱合约不轻易平仓，要让利润持续：将赚钱的合约卖出，可能是导致商品投资失败的原因之一。「只要有钱赚，就不会破产」的口号将不适用于商品投资。其理由为：假如你不能让利润继续滋长，则你的损失将会超过利润把你压垮。成功的交易者说，不可只为了有利润而平仓；要结掉一个赚钱的合约，你必须有个理由。

➤7.学着喜爱损失：「学着喜爱损失，因为那是商业的一部份。如果你能心平气和地接受损失，而且不伤及你的元气，那你就是走在通往商品投资的成功路上。」在你成为一位买卖好手之前，务须去除你对损失的恐惧感。

➤8.避免以市价进出：成功的交易者认为，依市价买卖是缺乏自律功夫表现，除非是要平仓才用市价买卖，否则「你应朝着尽量不用市价单的目标走。」

➤9.买卖市场上最活络的合约月份： 在活跃交易月份中做买卖，可使交易进行更为容易。

➤10.有好的胜算再进场：你应该寻找那种「损失的可能小，获利的可能大」的机会。例如，当一种期货商品的价格靠近它最近的历史性最低点，那么，它反弹上扬的可能，可能就大于它下跌的可能。

冷枫

➤11.摘取「意外之财」：有时候你买卖一商品，短时间之内，却得到比预期更大的利润。与其等几天瞧瞧，探究利润速来的原因，还不如「拿了就跑！」



➤12.学习放空操作：大部份新进场的投资者倾向于买涨，也就是说，在认为会上涨的市场买进，但因为市场的滑落往往快过它们的上涨，所以你能藉着在高价时抛、低价时买，履次快速套到利润。因此，逆势操作法值得你学习。



➤13.决定后，行动果决迅速：期货市场对那些拖延成性的人并不仁慈。所以那些成功的交易者所用的法门之一，便是行动迅速。这并不是说你必须冲动，而是当你的判断告诉你应该平仓时，立刻去做，不要犹豫。



➤14.挑选保守、具专业知识和良心的营业员：好的营业员必须能适时地泼你冷水，避免你在这个市场中玩得过火；同时也必须具备专业知识，以提供你市场中随时出现的例外状况；此外，尚且须有良心，将你的利益视为第一优先；如此，在市场中有了一个好战友，进场厮杀时更能无往不利。



➤15.成功的操作如同缓步爬坡，失败的操作就像急滚下坡：市场中所盛传的一日致富的故事，仅止于故事而已。没有深厚的底子，即使获得一日财富，也无法留得住。因此成功的操作者必须设法创造一个架构，培养良好的操作习惯，缓步建立成功操作的模式。



➤16.绝不违反良好的守则：何谓良好的守则？只要你认为是良好的守则，可以在操作上帮助你获利或减少损失，就是一个良好的守则，你也不应该违反它。当你发现违反了某个守则时，仅快离场，否则至少要减量经营。



➤17.放进口袋才是真的:一波行情不可能连续上涨而不休息，必须学着将利润放进口袋，避免帐面上的利润演变成亏损。



➤18.试着利用期货市场避险：对大宗物资进口商者而言，国际穀物价格的下跌将会影响公司整体的行销及利润。对手上握有现股的金融、资产管理、投信、寿险等公司而言，当总体经济转弱时，市场风险昇高。为降低风险，提高利润，在期货市场进行卖出避险，以求形成一种「价格保险机能」。



➤19.谣言上涨时买进，真正上涨时卖出：如果市场上谣传价格要上涨，那你应该根据这条消息买进，但这个消息成真的时候，也就是卖出的时候。一笔销售，就可能传出「会有多笔销售」的消息，因为市场倾向于「将消息构建为市场价格」。



➤20.多头市场会被自己压垮：这是股票市场的一条古老的交易规则，它是说，当多头市场价格勐涨的时候，它可能会被自己的重量压到跌停。所以，当你在多头的时候，要特别看跌的消息。

冷枫

➤21.察知价格走势：价格图表是成功交易者的基本工具之一，你可以藉着它，看出价格的主力趋势。商品投资者常犯的一个错误：是在市场的基本下降趋势中买进，或当其正在上涨时卖出。画自己所买卖的商品价格曲线图或向图表服务公司订阅，都可以帮助你免于在明显的涨势中作空，或在明显的跌势中作多，而犯下昂贵的错误。

➤22.注意趋势图中的突破点：这是某些成功交易者所用的不二法门，他们将连日的成交价格画成曲线图，如果价格走向突破以往趋势，且连续保持二或三天以上那通常是一个很好的买卖暗示。下降趋势被突破，是买的讯号；反之，是卖的讯号，这种曲线图也是提供你停止买卖的引导。

➤23.注意主要走势中的50％折回点：你或许常听说市场是寻着一种「技术性的反弹」在运作着。这意思是说：市场在一次主力上升（或下降）之后，会发生50％的反向运动。例如，当加权指数从6,000上涨至8,000，然后又跌到7,000时，那些成功的交易者们就会在它回跌至7,000时买进。

➤24.择定买卖点时，使用切半规则]: 此意指: 找出商品曾经买卖的范围，然后将那个范围切为上下两半，在下半部买，或在上半部卖。这条规则在市场照着图形轨进行的时候特别有用。

➤25.观察市场变化的幅度：当市场每天以同等的小量下跌（上涨），那可能是一个回升（下跌）的讯号。

➤26.密集区极可能形成支撑带或压力带：密集区可视为一种障碍，减缓市场价格波动。当你听到一位市场评论家说某一价位具有良好技术性支撑，那么机会就来了，因为它看到了一条以前的密集区的曲线在那个区间内，买卖曾挤在一狭小的上下限内，达数星期之久。交易范围一旦突破，则价格就会有所进展，一般而言，交易范围持续越久，价格突格之后的动作越大。

➤27.价格的显着升降常伴以关键性的反转：当价格在高交易量上创出新的高价位时，随后价格跌，收盘比前一天低时，通常是涨势中的反转现象。跌势中的反转，则是价格先走低，然后在同一天内强劲的回升，最后以高于前一天的收盘价收盘。重大反转可能以两天反转的形式出现。在头一天，市场价格上涨至新高的高价位，以强劲的高价收盘，第二天市场可能在前一天的高收盘价左右开盘，然后才急剧下跌收盘。如果价格在第一天开盘时就跃上新的高点，而第二天开盘时又跳下来，那就形成「岛型反转」，你应该平仓，立刻做它不要迟疑。

➤28.注意头和肩膀的图形：当价格图上形成了一个头和肩的图形，那通常是大涨的讯号，头和肩膀的样子要等到第二个「肩膀」经由回升或拉回水平时才看的清楚。

➤29.注意「Ｍ」的最高点和「Ｗ」的最低点：当市场动向在价格图形成一个大Ｍ，那就暗示可以卖。当它形成的是个Ｗ，就暗示价格要上扬了。

➤30.在三高点和三低点时进行买卖：当市场第二度或第三度攀升高峰时，那就是看跌的讯号；反之则是看涨的讯号。

冷枫

➤31.观察成交量变化：当成交量与价格一同上升，那是一个买入的讯号。当成交量增加而价格下跌，那是卖出的讯号，但当成交量下降，则无论价格走向如何，它都是一个观望或期待反转的讯号。

➤32.未平仓合约量亦可提供情报：如果未平仓合约在价格上涨时增加，那是一个买入讯号，特别以交易量同时增加时为然。反之，未平仓合约在价格下跌时增加，且交易量大，则提供卖出讯息。

➤33.注意「物极必反，否极泰来」：当一个涨势非常强劲时，要注意其中隐含的下跌倾向，随时注意利空因素；当一个跌势表现非常疲弱之时，要留意隐含的回升讯息，多关心利多消息，提防市场反转。

➤34.仔细研判新闻效应：首先要研判新闻的真实性；其次要了解新闻的时间性；三为分析新闻的重要性；最后则须研究新闻的指标性。

➤35.在交割期（第一通知日或最后交易日）前引退：商品价格在交割月份内会有比较大的涨跌，商品买卖新手应在此之前移到他种商品去，以避免这种额外的风险，交割期内的潜在利润，应该让有经验的现货市场买卖者去谋取。

➤36.当期货与现货间之价差出现变化时,须调整交易策略: 在商品期货上，正价差表示市场供需状态处于正常情况，其价差部份完全为利息和仓租、保险之持有成本；逆价差表示现货供给发生失衡，需求的气势完全取代持有成本，行情通常欲小不易。在股价指数期货方面，正价差为一正常市场，即持有成本；而当价差缩小或形成逆价差时，通常也就形成套利空间，对成熟市场而言，此情况出现的时间相当短暂；但是，对一个刚成立不久的市场而言，此情况显示市场避险卖单有增加的趋势。

➤37.在相关商品的价差之间进行买卖 观察「相关」商品。例如黄豆粉和黄豆油，当黄豆粉价格下跌时候，表示黄豆油的需求可能增加（因二者的关係大部份时间均为负相关）。又如加权指数和电子类股指数，在新的主流类股未出现之前，其二者的相关性将保持一定程度的正相关。

➤38.在市场突破开盘叫价时进行买卖 这是一个良好的价格动向的暗示，尤其以在一主要消息报导后为然。开盘叫价的突破，可能暗示当天或以后数天交易的动向。如果市场突破开盘叫价的上限，你就买进；如果突破点在开盘叫价的下限就卖出。

➤39.在前一天收市价突破点上进行买卖 许多成功交易者使用这条规则，来决定何时建立新合约或增加合约。它表示：交易价格高于前一天收盘价时，才买进；或交易价格低于前一天的收盘价格时卖出。「市场动力哲学」的跟从者就使用这条规则，他们等待价格突破前一天的收市价，在这种有利的情况下才会下单。

➤40.在前一週高低价突破点上进行买卖 这一法则类似上述每日的法则，但他的高低价是以一週高点来预测。当市场突破一週的最高点，那是买进讯号；当市场突破一週的最低点，那是卖出的讯号。

张康大长弓