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本轮行情的拐点出现在5月底6月初将成为大概率事件，主要取决于接下来的国家宏观调控政策的取向以及其对需求的影响和其对市场经销商心态的影响。
昨天我写了一篇关于“钢材市场价格波动的分析思路、支撑数据来源及市场心态困惑”的帖子，今天沿用此思路分析一下本轮钢材市场行情的拐点将在何时出现？
不足之处，请同仁批评指正！具体阐述如下：
先看看近期宏观方面的数据＆纲要：
4月14日，国务院总理温家宝主持国务院常务会议，分析了一季度经济形势并做了提纲挈领的部署。
4月16日，国家主席胡锦涛会见连战时说，今年一季度gdp的增速为10.2％。
4月14日，央行公布2006年3月份的金融运行数据。今年一季度的信贷投放为1.26万亿元，是全面信贷投放目标的50％还有多点，今年的全年的目标是2.5万亿元。
gdp的增长速度已经大大超过全年的预期增长，信贷投放的规模也很大，联想到国务院常务会议上的讲话，要加强固定资产投资调控、控制货币信贷投放。个人觉得国家接下来很可能会出台相关的措施来控制信贷的增长。 再来看看一季度1。26万亿的数字，期间很可能有很大的部分投资到了房地产上。由于现在还缺乏具体的数据来源途径分析这个庞大数字的投资去向，只能大概估计很可能有大部分钱是投到了房地产领域的。
如果国家要采取紧缩的信贷政策，将会在何时紧缩？ 考虑到五一长假的来临，估计4月份是不可能出台政策的，再考虑到控制信贷规模的迫切性以及制定政策所需要的时间，那么在5月份中旬出台相关政策的可能性就会成为大概率事件。
如果上面的假设属实，那又会怎么影响到钢材市场呢？
先来看供给需求。
目前一季度钢材的产量数据已经公布，这里可以分析出供给。 看需求，我在上篇帖子里说了，宏观看需求主要是看两个指标：gdp增长和固定资产投资增长。微观看需求主要看钢材下游相关行业的产量。 如果信贷紧缩，流出来的钱就会减少，按照上面的假设，房地产投资增长就会下降，钢材下游需求之一的一个大行业的需求就下降，钢材的需求也会下降。
再来看库存。
如果终端需求下降，流通环节的库存就会增加。如果流通环节的库存没有增加，那么钢厂的库存就会增加，总之是增加。
期间需要关注进出口数据的变化。
其原因是“要站在全球资源平衡的角度分析钢材市场的价格走势”。联想到wsd前段时间的一篇报告：wsd站在国际市场的角度以宏观的视野认为本轮钢材行情的景气周期会在6月份结束，具体的原因可以参见钢之家网站上wsd的详细论述。如果属实：那么国内的钢材出口就会下降，资源会流到国内。 关于进出口数据，海关统计的数据具有滞后性，对于分析未来钢材行情的走势意义不大，建议参考钢之家网站直接从钢厂统计的本月和下月的出口数据。
最后说说市场心态的变化。
上述的一系列的变化是缓慢的渐进的作用到钢材市场的价格上的，而市场心态是直接的瞬时的作用到钢材市场上的。在国家出台宏观调控政策后，以及由于04年、05年宏观调控对钢材市场影响的思维惯性，加上由于在本轮行情中各个贸易商均获利不少，经销商会变得很谨慎，之所以说是谨慎是因为“人在面临获得时是规避风险的，在面临损失时风险偏爱的”。如果上述需求减弱是成立的，库存上升也是成立的，那么就会有一些贸易商开始抛货，在“买涨不买跌”的心理下，需求会进一步削弱。
由此完成一个上升周期的走势，市场步入下行的拐点。
小结一哈：宏观调控实施→ 需求减弱 →库存增加→ 心态恐慌→ 市场向下拐点运行开始
回到开头说的一句话：关键取决于国家宏观调控政策的去向以及其对需求的影响和其对市场经销商心态的影响。
不足之处，请批评指正！！ |
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特瑞 
发表于 2006-4-17 23:21:26
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发表于 2006-4-18 09:22:06
发表于 2006-4-18 10:49:57
