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从近期金属市场和证券市场的变化来看，市场蕴藏着巨大的风险。如何有效规避来自市场价格波动风险，成为企业实现经营目标必须面对的课题。期货市场的出现为解决了这一课题提供了一个绝佳的解决途径。这使得交易双方和众多的市场参与者利用期货市场的价格发现、套期保值功能，以标准化的远期合约来达到规避市场价格风险目的。生产企业可以利用期货市场合理安排生产计划和提前卖出，实现预期利润；加工企业也可以利用期货市场提前买入从而锁定生产成本。
目前国内期货市场已有铜、铝、锌、小麦、棉花、燃料油等12个大宗交易品种，年内还将推出以沪深300指数为标的物的股指期货。钢材作为全球产量和贸易量最大的金属品种，目前全球范围内都没有真正意义上的完善的钢材期货，主要原因就是钢材品种规格太多，要规范一个标准化的合约很困难。西方发达工业国由于钢铁行业垄断性强、以板材为主的消费结构、产品多以直供形式进入加工用户等原因，钢铁企业和下游用户进行套期保值的愿望不强。在上世纪90年代，苏州商品交易所曾率先推出线材期货交易，但那时由于中国期货业刚刚起步，市场化程度低，风险管理不完善，法规制度不健全，出现了违规现象，在1994年被国家叫停。
国际上像原油、大豆、铜和铝等大宗货物都已经有了相应的金融衍生品来保证供应安全，规避价格风险，而钢材作为世界上仅次于原油的第二大商品品种，国内外价格差异变化无常，国内价格波动十分剧烈，却少有相应的期货市场作为避险工具。为此，在一些国家先后陆续开设了一些钢铁产品期货交易，如：印度钢材期货交易和日本废钢期货交易。另外还有象伦敦金属交易所和纽约商品交易所也正在积极筹备钢材期货交易，为钢铁行业提供一个能够规避和控制风险的工具。尽管已经开设或正准备开设钢铁期货交易，由于受交易量和参与者较少的局限，目前还不能发挥期货应有效能。目前也只有在日本废钢期货实际交易中，对亚洲的废钢出口价逐步显现出期货交易的作用。
我国已是世界钢材第一大消费国，但目前国内钢材生产商与供货渠道分散、无序，价格波动频繁，加之中国目前正处于经济高速增长时期，钢材时常发生局部供需不平衡，使得生产商、经商商和消费者时时刻刻都面临着成本风险的存在，也就必然会影响到他们的利益。因此，签订季度和月度钢材交易合同是大型钢铁企业规避风险的重要方式，而中小钢铁企业则采取随行就市，把风险尽可能降到最低限度。这种规避市场风险方式只能是短暂的、被动的、不可预见的。
经过近十几年的快速发展，中国钢铁工业的规模和全球地位发生了根本性的变化。2006年中国成为全球最大的钢材生产、消费和出口国，以热卷、线材和螺纹钢为代表的单一钢材品种的产量和消费量分别高达4000～8000万吨/年，上百家钢铁企业生产的钢材供应给成千上万的经销商和最终用户，无论从单一品种的现货可交易量和可能参与交易的企业数量来看，钢材比铜铝等有色金属更具有开设期货市场的优越性。以建筑用钢材为主的钢材消费结构使中国设立钢材期货的物质条件已成熟；其次是我国的钢材流通渠道极为分散、无序，市场价格波动剧烈，有规避风险的需求，有大量贸易商存在，存在开设期货的市场基础；再加上我国期货市场经过整顿规范，期货市场发展已经逐步走向法治化与规范化，已逐步从无序走向有序，证监会的统一监管，各种期货法规的出台，为期货市场法制与监管环境的改善提供了保障，期货交易所已经制订了科学严格的风险管理制度，具备丰富的风险控制经验，能够有效控制风险事件的发生。上海期货交易所开设钢材期货也只是时间问题。
钢材期货的出现，为钢铁企业、钢材流通商和用钢企业提供一个有效防范钢材市场价格风险的操作平台。在目前钢材市场条件下，推出钢材期货交易是稳定钢材价格、促进我国钢铁行业健康发展的重要手段。一方面，期货市场具有发现价格功能，调节市场供求，通过套期保值规避市场风险，有利于形成充分反映供求关系的钢材市场价格；另一方面，期货交易所是在严格的规章制度下开展“公平、公正、公开”的交易，在此基础上可以形成全国统一的合理的钢材预期价格，从而可以完善钢材价格的形成机制；另外，期货市场交易高度的标准化，有利于规范市场的流通秩序，充分发挥市场在资源配置中的重要作用，并有助于解决目前我国钢材市场流通秩序中的一些问题，十分有利于提高钢材价格的透明度和减少贸易摩擦；有利于提高我国钢材的国际定价权。作为世界钢材的生产、消费与贸易大国，如何成为国际钢材定价中心将非常重要，钢材期货的推出将有利于提高我国钢材的国际定价权，维护我国的经济利益；有利于规避钢材价格波动的风险受宏观调控政策及国内外供需等因素的影响，有助于我国钢铁行业的稳步与健康发展；有利于健全和完善钢材市场体系。由于没有一个统一的集中的期货市场，使钢材市场缺乏权威的价格指导，钢材市场体系不完善，影响了钢材的稳定生产与经营。钢材期货市场能够充分发挥市场在资源配置中的重要作用，从而在全国形成一个现代化、规范化的大市场，建立有效的信息系统和价格体系，避免目前钢材市场价格无序的现象。
总之，作为新生事物的钢材期货，符合钢铁企业、钢材流通商和最终用户锁定预期价格、规避市场风险的要求，同时也为部分投机资金提供一个博弈的舞台。国内期货市场的发展和完善为钢材期货的推出奠定坚实的基础，可以预见，在作为全球最大的生产、消费和出口大国开设钢材期货，由于参与者众多，交易量之大，它必将引领只交易不交割或很少交割的“传统期货交易”模式逐步向既交易又有一定交割量的“现代期货交易”模式方向发生实质性转变，还期货交易本来面目，消除在人们心目中“谈期货色变”的恐慌心态，在大宗货物期货交易史上添上浓墨重彩的一笔。作为钢铁企业中的一员，应当积极正视钢材期货交易，充分运用钢材期货市场来规避钢材价格的风险。 |
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管理员 
发表于 2007-6-11 17:40:29
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发表于 2007-6-12 17:33:57
