许培焱：7张图让你明白美联储维持多年低利率的原因!

许培焱

　　所有人都关注周四美联储利率决定的消息。这是因为几乎每个人都认为美联储准备2006年6月以来的首次加息。如果加息确实发生，联邦基金利率将从几乎为零的基础上上升0.25%。这可能导致一系列的连锁反应，使2016年出现多次加息。
　　
　　但问题是，低利率为什么持续了这么长的时间?现在真的到了加息的时间了吗?
　　
　　以下的图表有助于解释美联储银行家们的想法。
　　
　　首先，需要明白2007年底到2009年中期的经济衰退有多严重。
　　

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　　图一显示的是反映广义经济活动的美国GDP。美国的GDP在2007年年底走下坡路，之后在2009年中期小幅反弹。
　　

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　　当经济活动急剧下降时，失业率在2009年10月上升至峰值的10%。失业率缓慢回落，但处于稳定状态。
　　

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　　当裁员潮来临，住房市场步入淡季。数以百万计的美国人不能支付住房抵押贷款。在房地产泡沫破灭之后，抵押贷款利率下并一直维持在历史最低水平。
　　

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　　为了帮助经济复苏，美联储开始在2007年降息，之后继续降息。联邦基金利率在2009年触底，银行家们就年复一年保持着该利率。
　　
　　尽管经济在2009年之后加强，但是经济增长仍然缓慢。经济仍有很多下跌空间，通胀率依然在下滑。美联储将其作为经济脆弱的标志。
　　

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　　低利率的确有助于股市的恢复。低息贷款帮助企业复苏，使股票投资相比储蓄更有吸引力。
　　

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　　但超低利率使许多退休人士为难，他们更喜欢把他们的钱存入提供低利息的银行。
　　

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　　所以，现在美联储想要回到更加正常的状态。美联储主席耶伦已经多次表示，当经济数据表明美国的经济强大到足以承受更高的利率时，美联储会推动加息进程。耶伦想让借贷成本重返经济衰退前的状态，这样就能宣布大萧条的结束。