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标题: 【原创】宏观经济与地缘政治分庭抗礼，谁才是撼动金价的“罪魁祸首” [打印本页]

作者: zzh12138 时间: 2017-4-19 21:53
标题: 【原创】宏观经济与地缘政治分庭抗礼，谁才是撼动金价的“罪魁祸首”
宏观经济与地缘政治分庭抗礼，谁才是撼动金价的“罪魁祸首”
　　
　　近期黄金上涨更多基于地缘政治危机的避险所致，那么地缘政治危机是否真的能够让金价一飞冲天呢？首先我们必须要找到本质，黄金有抗通胀的避险能力，也就是说地缘政治危机如果不能发展为全球能源供应危机那么黄金价格很难起到该有的作用，那黄金上涨更多可能是一种主力猎杀行为，在关键技术位没有破位前我们不可盲目追顶操作，不排除黄金价格继续回到下跌通道当中。
　　
　　下面我们回顾近几年地缘政治危机对黄金的影响：
　　
　　2011年利比亚地缘政治危机，美国与欧洲发动了对利比亚的武力制裁。尤其在武力制裁的那一个多月，银价从33美元上涨至49美元上方，但随后几个交易日即快速回到33美元，逼空与杀多尤其惨烈。
　　
　　上述地缘政治危机题材对金银的投机利用非常典型，且或多或少都事关全球能源供应格局。这两次地缘政治危机对市场的利用价值非常典型的原因还在于，它们顺应着当时金价中期趋势，有着很好的中期做多经济环境与市场人气基础，故投机题材的利用价值显得尤其突出。
　　
　　2013年8月21日，8月21日，英媒报叙利亚用神经毒气杀死1300人，欧美准备武力制裁。旨在推翻巴沙尔政权，世人担心第三次世界大战爆发。9月5日美国参议院表决通过对叙利亚进行武力制裁。随后获得澳大利亚、加拿大、法国、意大利、日本、韩国、沙特阿拉伯、土耳其、英国、西班牙等10国签署的联合声明支持，唯俄罗斯反对。由于当时金银中长期趋势已遭遇严重破坏，当对叙利亚的武力制裁付诸实施时，金价没再进一步上行，且当时整个金价上行的力度也比较有限。此外，叙利亚相对于利比亚地缘政治危机对全球能源供应的影响也更小。那轮金价见顶的时间是2013年8月28日，也即在8月21日消息报出后几个交易日，金价即波段见顶。该题材虽在9月进一步发酵，但金价早已提前步入下行通道，即当避险题材被普通投资者认可而介入时，正是投机主力谋求退出，甚至酝酿反戈一击时。
　　
　　2014年3月1日（周六），俄罗斯外交部确认装甲部队已进入克里米亚地区，6000俄军增援克里米亚。3月3日周一，金价在亚洲盘面即跳涨，金价上行的分时形态，以及上行幅度，与2017年4月7日报道美国导弹袭击叙利亚一样。早间金价即大幅跳涨，上行约18美元，幅度都基本一样，
　　
　　2014年3月7日，克里米亚议会决定脱乌入俄。3月18日，欧美宣布制裁俄罗斯与克里米亚。然看金价波段见顶是什么时候呢？是3月17日。同样，当避险题材被普通投资者认可而介入时，正是投机主力谋求退出时。
　　
　　本轮地缘政治危机之于黄金的避险题材，笔者认为将更加鸡肋。4月7日（周五），美国59枚战斧式导弹袭击叙利亚时，当日金价仅升降电梯一次。次日（周一）晚间，报美国航母进入朝鲜半岛，再度引发市场对朝韩、中美、美俄局势的关注。有诸多分析人士认为，美国可能打击朝鲜武器设施。金价再获避险情绪推升，创出近月新高至1288美元附近。
　　
　　相比地缘政治事件，宏观经济背景似乎已经成为影响金价的更重要因素。以往与现在最大区别在于地缘政治事件对于黄金的长期影响。
　　
　　纵观1970年至2017年主要地缘政治事件后的金价变动情况，包括尼克松下台，伊朗人质危机，9·11恐怖袭击事件，希腊债务公投，英国脱欧，特朗普赢得美国总统大选以及最近的美国空袭叙利亚和朝鲜紧张局势升级等。
　　
　　根据数据统计，在1970年至1993年期间，金价在重大地缘政治事件发生一周后平均上涨1%，1个月后上涨5%，2个月后上涨12%，而3个月后的涨幅则达到16%。
　　
　　报告显示，在2001年至2005年期间，金价在重大事件一周、1个月、2个月和3个月后的平均涨幅分别为1%、2%、3%和4%。
　　
　　而自2013年以来，上述数据进一步重挫，RBC统计表现，金价在首周后平均上涨1%，而在随后数月内的涨幅为零。
　　
　　RBC将这种变化归因于流动性显著增加，以金币、金块形式存在的现货黄金市场，以及ETF产品。
　　
　　不管怎样，近期黄金市场一片明朗，笔者看好金市能为投资者带来阳光！黄金投资财富信息搜索‘张振红’。

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