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标题: 【转贴】有机构认为二季度可能“两率并动” [打印本页]

作者: xiaoguang 时间: 2005-4-22 12:25
标题: 【转贴】有机构认为二季度可能“两率并动”
安邦分析师在上期简报中判断，一季度经济数据显示宏观调控的成效有限，宏观紧缩政策有必要进一步加强。对于一季度的数据，中金公司认为，中国政府很可能采取以下三种措施的组合来控制过热的投资和宏观经济，并将对各行业产生不同程度的影响。1、继续升息。中金判断，二季度央行可能将加息27个基本点。升息将对电信服务、造纸、运输等负债比例较高行业的影响比较显著。同时，目前国内股价估值水平处于历史的下端，升息的预期效应已经在现有上市的股价中有所反应。2、人民币汇率升值。中金认为，中国目前汇率低估程度并不严重（5%以内），并不具备汇率长期升值的趋势，因此，伴随汇率制度改革可能的人民币小幅升值很有可能。安邦分析师对此的判断是，汇率调整方案中“小幅多步”的方案脱颖而出的可能性很大。3、电力和能源价格上调。电力和能源价格的上调直接受益的行业为一体型电力和石化企业等上游垄断产业。而国内大多数公司属于中下游行业，其盈利空间将会受到进一步的挤压。长江证券也认为，根据当前的经济情况，提高利率和汇率都是合理的选择，时机的把握和政策的协调是非常关键的因素。理性的做法是应该提高利率水平，同时在可控情况下，提高资源价格水平。总体而言，估计中国二季度将加息27个基本点并且不久将改革汇率形成机制，人民币汇率机制的改变意味着货币政策独立性的增强，利率政策将可能被更自由地用来调控房地产供求。

作者: xiaoguang 时间: 2005-4-22 12:32
标题: 人民币在政治压力下突然升值的可能性越来越大
受布什政府近期就人民币汇率改革问题，频频向中国施压，市场对人民币升值的憧憬升温，外汇市场人民币炒风再起。据香港媒体报道，一年期人民币不交收合约折让价，重返年初高位，4月20日一度扩至4500点子（100点子等于1分人民币，折让4500点子，代表市场预期1年后人民币由现价8.28元兑1美元，升值至7.83元兑1美元，升值5.4%），其后回顺至4100点子。投资银行高盛公司甚至在4月20日建议投资者买入人民币期权产品，因为中国政府“随时”会允许人民币升值。据悉，布什在近日接受美国cnbc电视台访问时表示，在美国国会向中国人民币实施更具弹性汇率制度施压下，种种迹象显示，中国正在考虑采取“过渡措施”让汇率浮动。他说，“我们将会不断地敦促他们，若然能尽快采取这一步骤，最终他们将把汇率浮动。”另外，美国财政部长斯诺周二在众议院财政委员会作报告时也表示，中国实施弹性人民币汇率制度时机已成熟，现在就应采取行动。现在，人民币在政治压力下突然升值的可能性已经越来越大，特别是在近期美国经济出现疲软态势之时，来自美国的政治压力将越发凸现。

作者: xiaoguang 时间: 2005-4-22 12:40
标题: 加息等措施可能出台
一系列宏观调控措施并未能让中国经济彻底降温。一季度国内生产总值(gdp)达到3.1355万亿元，较上年同期增长9.5%，增幅比去年同期低0.3个百分点。摩根大通、高盛纷纷就此指出，一季度gdp增长仍然偏快，政府可能继续出台包括加息在内的措施对经济进行调控。摩根大通中国区研究部主管龚方雄认为，政府下一步可能采用货币政策调控经济，而目前调控汇率制度的效果要优于调整利率。“如果进一步加息，不仅可能带来更多热钱，还会令投资过热行业更热。而汇率如果没有改变，出口依然会保持强劲增长，这并不利于中国经济健康发展”。高盛的观点与龚方雄基本吻合。高盛昨天发布报告指出，gdp增幅高于普遍预期是由于出口增幅加快，而国内需求持续上升。
摩根大通、高盛的担心绝非空穴来风。事实上，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长郑京平昨日亦表示，固定资产投资规模偏大以及能源价格的上调等问题需要密切关注。他表示，固定资产投资方面，一季度在去年高基数的增长基础上又增长22.8%，规模偏大、增速偏快，但是增长的势头已经开始放缓。在这种情况下，“还会继续看好土地和信贷两个闸门”。

作者: 阿奇霉素 时间: 2005-4-22 13:05
“如果进一步加息，不仅可能带来更多热钱，还会令投资过热行业更热。而汇率如果没有改变，出口依然会保持强劲增长，这并不利于中国经济健康发展”。

如果因为加息和汇率调整的因素对我国经济造成较大损害，摩根大通和高盛又要出言责怪中国zf如何如何了。

作者: xiaoguang 时间: 2005-4-22 20:55
标题: 港市场盛传黄金周后人民币汇率将调整
香港市场盛传5月1日以后，人民币汇率将调整，同时美国拟将中国列为操纵货币名单人民币升值的政治压力与日俱增。消息人士指出，美国财政部迫于内部政治压力，将把中国列入人为操纵货币名单，美国上次指称中国操纵汇率是在94年，当年中国亦凑巧进行汇率改革。分析人士认为，美国公开地向中国施加压力，恐怕会招致反效果，并延缓人民币汇制改革时间。报导说，永亨银行外汇及融资部主管廖国庆表示，市场盛传5月1日后人民币会有调整，但他预计下半年汇制才会变动。对人民币升值的预计，多位知名分析师的看法也存在分歧。瑞士信贷第一波士顿亚洲区首席经济分析师陶冬则指出，中国随时可能调整汇率机制，预计人民币今年内升值3%到5%。摩根士丹利首席中国分析师谢国忠预计，人民币汇率改革至少还需两年，中国经济未来两年可能走弱，届时外界可能期待人民币贬值，而非升值。汇丰银行首席中国经济学家屈宏斌认为，人民币如小幅升值，只会刺激投机人士期待更大的涨幅。

作者: 钢市闲说 时间: 2005-4-23 14:16
银行大规模整治，房地产、钢铁行业加大宏观调控力度，现在缺的是股市的配合，没能大规模融资，房地产、钢铁行业调控效果刚开始，所以升息可能在二季度推出，而汇率调整时间可能在3、4季度。

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