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基本面详细分析
基本面上,供增紧平衡,港口库存低位运行。供应来看,到港量环比+125.5至2516.40万吨,均值稍高于去年同期水平;发运量环比-9.9至2652.6万吨,均值同比-39.4万吨。需求来看,日均铁水产量与进口矿日耗环比下降,主因近期钢厂废钢日耗上升对铁水有替代作用。库存来看,钢厂库存环比+47.53至9054.10万吨,港口库存环比周四+34万吨,环比上周一-13.4万吨。
盘面受宏观情绪扰动反复,叠加主力合约价格处在高估位置,监管压力逐步释放,短期内或存在回调可能性;但在库存偏低下,产业矛盾不明显,市场预计铁水产量降幅较小,后期港口累库幅度不大,预计盘面大幅下跌的可能性较小。
展望明年上半年,一季度为海外矿山发运淡季,春节后钢厂复产提振需求,叠加目前港口累库预期不大,预计供需错配较为明显。目前价差水平为60,稍高于近几年同期水平,考虑到近几年价差高点为150-200,待价差回调至55附近做多风险收益比较高。 |
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