张龙强：我国钢铁行业五次典型下行历程分析

冷枫

第五次下行（2018年11月-2020年4月）
中美贸易摩擦加剧，经济下行，出口回落，叠加新冠疫情突发，钢材价格震荡下跌。

2016年以来，钢铁行业扎实推进供给侧结构性改革相关工作，通过三年时间完成压减过剩产能1.5亿吨以上，全面出清“地条钢”1.4亿吨。钢铁行业2016年当年实现扭亏，2017年利润大幅增长至1906亿元，利润率上升至5.47%。伴随着设备升级、技术进步和管理提升，钢铁产能利用率大幅提高并推动钢铁产量继续增长，供给过剩压力不断累积。

2018年，中美贸易摩擦不断升级，钢材出口持续下降，同时国内经济下行压力增大，钢材消费增速减慢，11月份进入需求淡季叠加环保限产力度减弱，钢材价格开始回落，但仍保持7.2%的利润率，全年实现利润2851亿元。

2019年，供给侧结构性改革政策红利逐渐退出，经济增速趋缓导致需求减弱，钢材价格进一步下行。同时铁矿石、废钢等主要原材料价格却普遍上涨，成本压力上升，行业效益持续下滑，利润率下滑至4.57%，全年实现利润1890亿元。

2020年新冠疫情爆发初期，全球需求萎缩，大宗商品价格全面下行，钢材价格指数降至2020年4月的低点96.62，与2018年8月的高点122.98相比降幅达21.43%，但行业仍保持较好的盈利水平，全年实现利润2074亿元。

随着我国疫情防控在全球率先取得突破，一揽子稳经济政策逐步发力，内需稳步回升，叠加国际上供需错配形成的旺盛出口需求，2020年4月我国钢铁行业运行实现V型反转，并于2021年再次刷新行业效益历史新高，全年实现利润3524亿元，利润率回升至5.08%。