4月数据普遍回落，货币政策要收缩？

兰陵王

转：

2021年5月12日，人民银行发布的4月金融数据和社会融资统计数据显示，当月广义货币(M2)、社融规模增速、新增贷款增速等回落幅度超出市场预期。

4月末，广义货币(M2)余额226.21万亿元,同比增长8.1%，增速分别比上月末和上年同期低1.3个和3个百分点；这个增速，是2019年3月以来最低的，平了2019年7月的记录。

狭义货币(M1)余额60.54万亿元,同比增长6.2%，增速比上月末低0.9个百分点，比上年同期高0.7个百分点；

5月11日，央行还发布了2021年第一季度中国货币政策执行报告，这个报告信息量非常大，55页！其中有三句话非常值得反复琢磨体会：

第一句：“管好货币总闸门”

第二句：“保持宏观杠杆率基本稳定”

第三句：“珍惜正常的货币政策空间”

特别值得注意的，是“不转急弯”的表达没有了，再加上这耐人寻味的“珍惜正常”四个字。

“珍惜”意味着越来越少；

“正常”就更有味道了，什么是正常？与之对应的不正常，又是什么？

综合起来看，这可以说是货币政策转向再清晰不过的政策表达了吧？

只是4月份的数据和市场预期偏差确实比较大，说好的“不转急弯”，结果就是“一脚刹车”。

最新的数据和报告，很清晰地表明了中国的货币政策发生了重要的转变，虽然考虑到经济回暖尚不稳固，国内外经济发展还存在不稳固的情况，但是从表达和实施上面，其实已经开始出现明显的动作。

很明显的一个趋势，那就是中国和经济环境中的钱少了，货币政策在不知不觉中的收紧已经开始，各种因为疫情原因而出现的货币宽松，进入最后的窗口期。