揭秘西芒杜北段铁矿：矿权纠纷曾涉及到索罗斯与几内亚总统，并由法国总统调停

冷枫

三、矿山开发方案

矿山开发方案是招标要求的内容之一。对西芒杜铁矿，南北两段的开发方案的要求基本相同：建一条铁路，建一个深水港，建两个采坑和一个炼钢厂。

（一）西芒杜北段

北段打了94个钻孔，于2009年提交了可行性研究报告。北段勘查程度较低，有关资料未提到资源量类型，不知是否达到开展可行性研究的要求。

1. 建设两个露天采坑，年产1亿吨矿石

2. 建设一个年产50万吨炼钢厂

3. 建设一条由西芒杜矿区到Konakry港的铁路，679km

4. 建设Konakry深水港，能够容纳40万吨散装船停泊

5. 采矿权期限25年，到期可延长多次，直到矿石采尽为止

6. 资源税包定为155亿美元，每吨6.2美元

赢联盟承诺投资140亿美元，完成上述建设项目。

笔者认为155亿美元的权益金25年包死，单位费率为6美元/吨，相当于投资总额，有些高了，增加了运营成本。澳大利亚与巴西的权益金是按销售收入计算的，矿石价格高时收费高，低时收费低，费率也定得低些。以巴西的权益金为例，2018年铁矿石产量4.8亿吨，政府权益金收入为13亿美元，权益金费率为2.71美元/吨。

（二）西芒杜南段

力拓在2013年就完成了西芒杜南段矿山项目经济影响评价，2016年5月完成了项目银行融资可行性研究，并向几内亚政府提交，其要点如下：

1. 建设两个露天采坑，年产1亿吨矿石（Oueleba采坑5300万吨，Pic de Fon采坑4700万吨

2. 建一条矿区到Buchanan港的铁路，长630km

3. 建设Buchanan深水港

其他要求不详。总投资额为200亿美元。

2006年，由于矿产品价格下滑，其时又正在同中铝进行股权转让谈判，力拓撤回了报告。目前，又意图重启项目建设计划。

四、机遇与风险

从资源条件来看，这两个铁矿项目属于优中选优，可说是目前在这个世界上唯有此处有、难在它处寻的项目。但一个矿业项目的成功与否不是仅凭资源优势就可以决定的，其他条件，如政治法律政策环境稳定性、矿产品需求和价格发展趋势、国际矿业竞争态势等均很重要，最后形成的合力才是决定项目命运的力量。

（一）机遇

1. 资源机遇

西芒杜铁矿资源量和矿石质量均属世界顶级，可与澳大利亚、巴西的同类矿床媲美，甚至可以超越。中国企业能双双拿到南北两段矿权，应该说是一种机遇。西芒杜铁矿资源量目前已查明的在50亿左右，深部尚有潜力，有的公司估计查明与潜在总量可达100亿吨。这个估计并不过分，不过要考虑潜力主要在深部，而深部主要是硅质矿石，品位降低，生产成本提高。

西芒杜铁矿品位更具优势。澳大利亚哈默斯利的320亿吨铁矿石资源量平均品位为57%，巴西铁四角300亿吨铁矿石资源量平均品位为35-69%，巴西卡拉加斯180亿吨铁矿石资源量平均品位为60-67%，印度98亿吨铁矿石资源量平均品位为64%，而西芒杜铁矿已查明约50亿吨铁矿石资源量品位为66-68%，平均品位约65.5%，设置的资源量估计参数为边界品位58%，Al2O3＜3%。因此，西芒杜铁矿石的质量超过了澳大利亚与巴西的矿床。从这个意义上讲，西芒杜铁矿的生产成本应该比前者更低。

2. 市场机遇

2012年后，全球经济进入衰退期，矿产品需求减少，价格下滑，导致矿业投资收缩，国际矿业公司抛售部分矿资产存量，出现一个收购矿资产的市场时机。正是在这种形势下，力拓于2016年与中铝签署框架协议，把其南段45%的股权全部出让给中铝，但由于近年矿业投资形势略有好转，力拓又回过头来主张继续开发。本来西芒杜铁矿的投资关系十分复杂，但在近年市场低迷的环境下，原有的投资者BSGR、淡水河谷纷纷撤出，原来觊觎西芒杜矿权的必和必拓也不见踪影，于是西芒杜的投资关系简单化了：北部只有Fortescue出来象征性地竞争了一下，南部则一直由力拓和中铝控制。而在2012年之前，正是矿产品价格空前高涨的时期，各大公司争相进入，优良的矿资产是难以获得的，除非付出高昂成本。

这个千载难逢的机遇被力拓和赢联盟捕捉到了，目前整个西芒杜铁矿的投资者只剩下三家：力拓、中铝和赢联盟。

上述第一个机遇是绝对的，它对项目贡献的是绝对的正能量，可以放心使用；第二个机遇是相对的，抓住这个机遇参与投资，它对项目的贡献究竟是正能量还是负能量，取决与下面要讨论的风险因素。