环渤海动力煤价格指数报收于546元/吨

微澜

环渤海动力煤价格指数报收于546元/吨，环比下行5元/吨。国内动力煤市场供给弹性显著高于需求弹性，煤炭价格继续向下寻底，北方港煤炭生产处于低效运转的窘境，库存快速积聚，本期现货长协、期货现货价格联动下挫，环渤海动力煤价格指数延续跌势：一、需求端生产基本恢复，但消费弹性低于生产供应弹性。二、动力煤产业链恢复面临挑战，港口高库存矛盾深化。三、现货价格跌破长协，产生交错影响。四、资本市场悲观情绪加重，期现贴水进一步扩大。

微澜

港口生产受制于需求不足，中转效率处于近年来极低水平，煤炭在港口滞压，造成链条中端淤塞。本周期，秦唐沧日均锚地船舶不足27艘次，船舶艘次与泊位数比仅有1/3，港口生产压力加剧，目前装船需求严重不足，库存继续高垒后即将达到压力位，后续或将反向影响铁路集运，低需下港口高库存现状与去库需求矛盾将进一步深化。

浅蓝

动力煤市场供需失衡