近十年25次银行股暴涨经历 告诉你次日市场会如何表现

柳树

历史不会重演,但总会惊人的相似！ 5年前，上波牛市的“急先锋”券商板块“一马当先”带动指数上攻，吹响牛市的号角；3年后，A股再现万亿级别的成交量，金融股狂飙，助力指数“逼空式”上涨。

今天（2月25日）A股行情继续大涨，早盘上证综指跳空高开，气势如虹的涨势持续上演“逼空”行情。不少股民感慨“完美踏空”，不敢追入，只能“望股兴叹”；也有人果断追进，意图跟随上涨趋势“坐享其成”。

截至今天收盘，A股三大股指均收涨超5%、突破年线，上证综指收盘上涨5.60%，报2961.28；深证成指上涨5.59%，报9134.58；创业板指上涨5.50%，报1536.37。

《每日经济新闻》记者注意到，今天上证指数更是创下2015年7月以来最大单日涨幅；沪深两市成交金额破万亿元，高达1.04万亿元，刷新2015年12月以来新高；逾300只个股（不含ST股）涨停。

金融板块强势领涨

从板块方面来看，今日券商板块延续上周五的强势，40多只个股全部涨停。保险等权重股表现不俗，如中国人寿、中国太保、新华保险、中国人保、西水股份、天茂集团均涨停，总市值超万亿元的“大象股”中国平安也大涨近9%。

其他金融类个股也均大涨，截至今日收盘，申万非银金融板块整体成交金额超过1100亿元，非银金融（申万）指数更是大涨9.59%，位居两市所有板块第一。

例如，信托相关概念股中，安信信托作为板块龙头，从上周一开盘至今，六个交易日内已经有五个涨停，在今日更是一字板保持到收盘。而其他信托概念股、金融控股型上市公司、金融租赁上市公司，如陕国投A、经纬纺机、爱建集团、中油资本、国投资本、五矿资本、中航资本、渤海租赁、江苏租赁等也连续大涨。

银行股方面也出现集体暴动，上演“涨停潮”。郑州银行、贵阳银行、紫金银行、无锡银行、常熟银行、成都银行、长沙银行、青岛银行、吴江银行、张家港行、江阴银行等11只银行股集体涨停，银行板块30只个股今日涨幅均超过5%。

中国银行、农业银行、交通银行、建设银行、工商银行这五大行A股股票今日表现也不俗。而银行股在午后的持续发力，也带动了大盘强势上攻，上证指数收涨超5%。银行（申万）板块指数今日也大涨6.75%，仅次于申万一级行业中的非银金融、计算机、有色金属板块涨幅，位列第四。

历次银行股大涨之后A股怎么走？

众所周知，银行股作为权重股在股市中一直有举足轻重的地位，银行板块历次大涨之后，A股后续又会如何表现呢？

《每日经济新闻》记者根据Wind统计数据梳理，自2008年以来，银行板块单日涨幅超过6%的共有25次（不含今天），主要集中在2008年、2014年和2015年。其中，2008年10次，2014年和2015年各4次，2009年、2012年、2013年分别有3次、1次和3次。

统计数据显示，银行股强势表现后，大盘通常表现并不十分突出。除去今日，从统计数据上看25次银行股单日涨幅超6%后的大盘表现，上证综指5日内涨跌情况，有12次出现上涨，占比勉强达到一半；而从上证指数次日表现情况来看，则有16次出现下跌，上涨情况仅出现9次。

深证成指的表现则相对要好一些，2008年以来，25次银行股大涨超过6%的情形中，深证成指次日上涨的情况出现了13次，此后五日内累计上涨幅度为正数的情形也有12次。

数据来源：wind

监管部门发声不断

《每日经济新闻》记者注意到，在金融板块大涨的背后，监管部门等也对金融领域的热点问题和市场关切作出了回应。

2月25日，国务院新闻办公室举行坚决打好防范金融风险攻坚战新闻发布会。中国银行保险监督管理委员会副主席王兆星、周亮、梁涛现场回应市场和公众关心的几大热点问题。

对于1月份的社会融资规模大幅度增长，其中短期融资和票据融资规模上涨问题，王兆星表示，根据发布的统计数据来看，今年1月份新增贷款和社会融资规模都有较高、较快的增长，新增贷款3.2万亿元，较同期也有很大的增量。这是一个很自然的现象，因为很多银行将去年的储备项目在今年1月份投放。很多银行争取早投放、早收益，年初信贷投放比较多。从贷款的项目和企业的需求来看，银行业1月份的贷款增长的总量和速度基本正常。。

王兆星提到，从贷款的结构来看也比较合理。新增贷款更多是投放到了基础设施、制造业、小微企业、个人消费贷款等领域。而房地产贷款、个人按揭贷款的增速有所下降。贷款结构进一步优化完善，贷款更多地投入了实体经济和企业的生产当中。

王兆星还表示，新增贷款中，短期贷款相对比较多，票据融资相对比较多，这也是一个现象。一般来讲，流动性相对比较充裕的情况下，短期贷款和票据融资会相应地增长比较多，因为票据融资是一种比较受企业欢迎、相对比较便利的融资方式，企业更愿意也更欢迎采取票据承兑、票据贴现来实现资金周转。

此外，王兆星也表示，经过过去两年努力，各种金融乱象得到了有效遏制，各种违法违规经营行为和非法金融活动得到了有效治理，各种影子银行活动也得到了有效监管，金融风险总体上得到了有效控制，金融安全稳定得到了有效维护，金融风险从发散状态转向了收敛状态，也基本遏制、转变了金融资金脱实向虚的局面，使更多的金融资金脱虚向实，流向实体经济，也使得影子银行的野蛮生长和房地产金融的过热，通过加强监管被套上了缰绳，使它不能再任意狂奔。

中信证券对此分析称，预计银行业在以差异化为方向的供给侧改革过程中，过往跑马圈地的单纯规模扩张更加难以为继，获客、定价和风控将成为优秀银行胜出的关键。在“金融稳、经济稳”的总体要求下，由于信用风险的界定和评估更侧重系统性，因此金融供给侧改革对尾部机构的影响不同于其他行业，将显著增加头部机构的集中度和市场份额，整合力度或将加大。金融供给侧结构性改革的提出与推进，有助于银行业经营质量、景气程度的长足提升。

如何看待银行等金融股？

在银行等金融股大涨的同时，后市应该如何看待呢？

中信建投银行杨荣团队今日发文表示，本周对银行股继续看好，上半年趋势向上，更加看好2季度，更加看好股份制（银行）。

杨荣团队认为，银行股上涨有望延续。当下，2019/2020年PB为0.71/0.64倍，政策助力，估值修复。主要原因：一是估值低、仓位低。二是政策助力，估值修复。资产质量和资本是约束银行股估值主要因素，2019年这两个约束条件都将消除，板块估值有望从0.7倍修复到0.9倍以上。三是资产质量好于预期。4季度，上市银行不良率环比下降。四是机构加大银行股配置，行业PB有望修复到0.9倍以上。

此前1月信贷数据的超预期也给市场带来了显著影响。1月金融统计数据显示，1月社融规模4.64万亿，同比多增1.56万亿，创历史新高。其中信托贷款增加345亿元，是连续十个月减少后的首次增加；委托贷款减少699亿元，同比少减10亿元。

1月份，金融机构人民币贷款也新增3.23万亿元，创单月历史新高，同比多增3284亿元。太平洋证券对此分析称，银行信贷规模扩张有望成为银行业绩增长的主因，大幅超预期的社融有助于提升银行PB估值。太平洋证券分析表示，降准、保实体经济背景下银行业规模扩张可能超预期，行业估值有望修复。今年银行息差改善存在一定压力，资产质量可能好于预期。

天风证券也分析表示，随着监管的缓和，表外融资或将好转。预计资管新规及与之相关的实施细则陆续落地后，对于集合信托的募集的不利影响将会边际减弱，集合信托产品的募集规模预期将逐步回升。

天风证券表示，2019年，宽信用预计将带动固定资产投资增速回升，基础产业信托预计将成为集合信托产品中的重要支撑，信托主动管理规模增速有望持续改善。关注社融数据超预期下的信托行业估值修复机会：2018年10月份后，监管持续发力信用环境疏导。而央行行长此前表示，影子银行是金融市场的必要补充，只要依法合规经营，便能成为金融市场的有效部分，再次提及影子银行的功能性，预计信托行业的监管压力边际有所放松。