【转贴】央行再度上调存款准备金率透出哪些信号？

阿奇霉素

针对持续增长的银行信贷， 中国人民银行再出“一招”：不是人们通常认为的“加息”，而是再度上调了存款类金融机构存款准备金率。

　　央行21日18时宣布，经国务院批准，人民银行决定从2006年8月15日起，上调存款类金融机构存款准备金率0.5个百分点。这次动作距离上次央行宣布上调存款准备金率的时间，仅仅间隔35天。

　　那么，央行这一新举措，透出了哪些新信号？

　　首先，无论是加息，还是上调存款准备金率，其用意都是为了抑制银行信贷资金过快增长。高速增长的信贷是当前经济中的一个突出问题。央行数据显示，2006年以来银行信贷持续高速增长，前6个月人民币贷款增加2.18万亿元，同比多增7233亿元。新增贷款额竟占去央行预定全年指标的87%。

　　上调存款准备金率，能直接冻结商业银行资金，强化流动性管理。据测算，提高存款准备金率0.5个百分点，大约能一次性锁定1500亿元资金。央行21日明确表示，此次存款准备金率提高0.5个百分点，主要是为了加强流动性管理，抑制货币信贷总量过快增长。

　　其次，上调存款准备金率也体现了“区别对待”的调控原则。同加息相比，上调存款准备金率是直接针对商业银行实施的货币政策工具，不似加息“一刀切”式直接影响企业财务和百姓生活。而且，本次农村信用社(含农村合作银行)存款准备金率暂不上调，继续执行现行存款准备金率，这也体现出了央行加强农村金融的政策用意。

　　央行此次再度选择这一工具，显然是经过了周密论证。6月份金融数据显示，一方面信贷依然维持高增长态势，造成经济隐忧；但另一方面，央行自4月份采取的上调贷款利率、上调存款准备金率、增发央行票据等多种措施，效果已初显，6月份货币信贷增幅有所回落，货币供应量增长势头减缓。

　　政策的出台，需相机而定。根据上述最新金融形势，是加息？还是上调存款准备金率？的确值得细细琢磨。从央行21日出台的政策看，再次上调存款准备金率成为当前的妥当之策。

柳树

阿霉你也真辛苦阿！顶！

阿杜

“6月末，全部金融机构超额储备率为3.1%，比去年同期低0.65个百分点，比上年末低1.12个百分点，比上月高0.58个百分点。”——引自央行6月份金融运行报告

呵呵，7月5日上调0.5百分点，8月15日再上调0.5个百分点，降1个百分点的超储率而已，超储率还剩2.1%

阿奇霉素

没关系，央行和统计局的观点已经有点缓和，但仍然提醒大家看7月份数据。

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