【转贴】人民币升值的决策内情分析

浮绿水

对于中国政府兑现预言，出其不意进行了人民币汇率调整之行动，中国商务部研究院研究员梅新育博士认为其注定是本月全世界最大的经济新闻，也很有可能成为日后经济学教科书政策博弈的经典案例之一。

　　梅新育称，之所以说此次汇率调整“出其不意”，是因为其发生在热钱开始出现流出东亚的趋势、而人民币升值压力也有缓解趋向之时。

　　梅新育说，依照摩根士丹利亚太区首席经济师谢国忠的简单计算方法，外汇增量和贸易顺差之间的差额视为热钱流入，那么今年一至五月流入中国的热钱为平均每月八十亿美元，远远低于二00四年的每月二百三十亿美元和二00三年的每月二百七十亿美元。

　　与此同时，无论是在银行间外汇市场还是场外外汇市场上，日前人民币升值压力均有所减轻。梅新育说，不少银行反映以外币兑换人民币的数量显著减少，更多的是外币币种之间的调整；银行间外汇市场整个上半年日均成交量为十一点九八亿美元，而六月当月日均成交量为十一点七零亿美元，即六月当月出现了外汇成交量下降的趋势。来自中国央行的解读为：当前是完善人民币汇率形成机制改革的较好时机。

　　据业内人士分析，此番人民币汇率调整并非“无迹可寻”。近期美元的连续加息和持续走强，无疑相对减轻了人民币升值的压力。而此前一些国际金融机构对人民币汇率调整预言一再落空，导致部分热钱撤出中国。这两点都为人民币汇率“出其不意”地作出调整创造了宽松有利的外部条件。