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钢材经销商如何利用ssec市场为自身服务－套期保值
钢材经销商相对于生产企业和加工企业而言有自身的特殊性，生产企业和加工企业他们分别是产业链条的两端，也就是说相对于同一种商品而言，他们是单纯的买方或卖方。所以他们参与ssec市场方式也比较简单，要么是买入套期保值，要么是卖出套期保值。而我们钢材经销商则不同，我们处于产业链条的中间，对于同一种商品而言，我们即是买方又是卖方。也就是说我们购买某一商品目的是再把它卖出去，中间并不对它进行任何加工。这就是我们钢材经销商的特殊性，而这一特殊性决定了我们参与ssec市场套期保值方式的必要性和有效性。
那么，我们钢材经销商如何参与ssec市场规避风险呢？我们先来分析一下这一行为的可行性。如果我们把钢材经销商的经济行为看成相对独立的经济行为。那么我们在购进商品的时候我们扮演的是买方的角色，我们就要规避商品价格上涨的风险，在这一时期我们就要以买方的角色参与买入套期保值规避商品价格上涨风险。那么在我们卖出商品的时候我们扮演的是卖方的角色，我们就要规避价格下跌的风险，在这一时期我们就要以卖方的角色参与卖出套期保值规避价格下跌风险。这样我们分别针对不同情况参与ssec市场就行了，当我们扮演买方角色时，我们做买入套期保值。当我们扮演卖方角色时，我们做卖出套期保值。
事实上，我们钢材经销商的经济行为不可能是独立进行的，而是交互进行的。也就是说我们在同一时间段内即是买方又是卖方，那么在复杂的市场经济行为中，我们钢材经销商何时参与买入套期保值，何时参与卖出套期保值？这就要运用ssec市场的另一功能来判断了。ssec市场除了具有规避价格风险的功能，还有具有发现价格的功能。通俗的说ssec市场的价格具有预测性。我们利用这一功能就可以判断我们何时、以那种角色进入ssec市场。当ssec市场的价格走势是上涨的时候，这时我们面临的就是购进商品时价格上涨的风险，我们不用担心以高价出售商品，而担心高价购进商品。这种情况我们就可以以买方的角色参与ssec市场规避价格上涨风险。当ssec市场价格走势是下跌的时候，这时我们面临的就是卖出商品价格下跌的风险，我们不会担心低价购进商品，而担心低价出售商品。这种情况我们就可以以卖方的角色参与ssec市场规避价格下跌风险。
举例：
为了能更清楚的说明上面两种情况，我们可以举两个例子，首先以热卷作为商品来说明第一种情况。我们通过ssec市场发现价格的功能，判断出近期热卷的价格是上涨的，那么作为我们经销热卷的贸易商就要以买方的角色参与ssec市场规避热卷上涨的风险。具体操作方法如下：假设我们目前有100吨的存货，足够3个月的销售。现在是11月份，也就是说我们要在明年2月份购进货物100吨。而目前热卷又处于上涨阶段，到2月份购货肯定会增加成本，为了降低成本，那么我们现在就可以在期货市场上买入100吨0501月份交割的热卷合约。现在现货热卷价为4800元/吨，远期合约价格为4950元/吨。到了2月份，热卷现货价格上涨为4900元/吨，远期合约价格上涨为5000元/吨。我们买入现货成本每吨增加了100元，但同时我们在ssec市场上卖出期货合约平仓，每吨我们就赚了100元。ssec市场与现货市场盈亏相抵，我们的成本并没有增加。如果我们没有参与套期保值，我们的成本增加了，那么我们出售的价格也要上涨，若其他公司参与了套期保值，他们的成本没有增加，他们出售的商品的价格就不会上涨。这就会使我们在经营中处于不利地位。
我们还是以热卷为例来说明一下第二种情况，首先我们通过ssec市场的价格发现功能，判断出近期热卷价是下跌的，那么作为我们经销热卷的贸易商就要以卖方的角色参与ssec市场规避热卷价下跌的风险。具体操作方法如下：假设我们现在有100吨的存货，要在今后3个月才能销售完。现在是11月份，目前热卷价处于下跌阶段，根据经验我们预测12月份销售30吨，1月份销售30吨，2月份销售40吨。为了规避热卷价下跌的风险我们就可以相应得在ssec市场上卖出12月份交割的热卷30吨、1月份交割的热卷30吨、2月份交割的热卷40吨，共100吨热卷合约。11月份热卷现货价为4800元/吨，远期活跃价为4750/吨。12月份现货跌到了4750元/吨，远期合约跌到了4700元/吨。1月份现货跌到了4700元/吨，远期合约跌到了4650元/吨。2月份现货跌到了4650元/吨，远期合约跌到了4600元/吨。这样到2月份为止我们出售现货每吨损失150元，而我们在ssec市场上相续买入平仓到期合约每吨赚了150元。ssec市场赢利弥补现货市场亏损，盈亏相抵，我们即没有损失应得利润，还稳定了我们的客户。
即没有损失应得利润，又控制住了成本，还稳定了我们的客户！一个字：“爽”！ |
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创业同盟 
发表于 2004-11-29 15:29:41
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发表于 2004-11-30 20:35:50
