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【转贴】货币供给与通货膨胀的关系

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发表于 2013-3-31 17:58:07 |只看该作者 |倒序浏览
文/刘振华


最近关于m2/gdp高企、通货膨胀、货币超发有新一轮的争议，有很多理论观点，左看有道理，右看好像也有道理，但鲜有实证结论。本文提供一些empirical evidence。




上图是1799年-1929年130年期间英国的货币供应增速与通货膨胀的关系，可以看出是正相关。





上图显示全球60个国家在1980-2002期间货币供应量与通货膨胀的关系，也可以看出是正相关。







上图是george mccandless 和 warren weber 利用110个国家的数据作的分析。结果表明，货币供应量增速（无论是m0，m1，m2）和通货膨胀有强烈的正相关。

中国央行货币司的一篇论文wu (2012)也认为“通货膨胀和货币供应量之间存在长期的正相关”，尽管同时认为“通货膨胀并不完全是货币现象”。

总之，大量实证证据表明，通货膨胀很大程度上是一种货币现象，货币供应量的高速增长意味着通胀高企。

如果你认为中国长时间的货币高速货币供给并不能引起通货膨胀，或者类似 的观点，那么我建议你可以据此写一篇英文论文，相信可以在顶级学术杂志发表，然后你会在国际上竖立起关于中国经济的权威地位…
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