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2005年以来，进入中国的跨国直接投资出现下降，短期来看负面影响相对有限，如果成为长期趋势，将可能影响经济增长的速度和质量。2006年在温和的宏观经济政策背景下，利用外资仍然具有实现平稳增长的条件。政策的着力点应当放在进一步改善投资环境、维护市场竞争和防范垄断风险等方面。
根据商务部统计，2005年1—10月全国外商直接投资继续保持了年初以来的小幅下降趋势，实际到位资金比上年同期减少2.1%。在全球ＦＤＩ从2004年起进入新一轮上升周期的大背景下，如何看待这一新的变化，今后的形势将会如何？这些问题正在成为国内外广泛关注的焦点。本报告将在2005年以来外商对华直接投资形势分析的基础上，对2006年的走势做出展望。
一、2005年外商对华直接投资的几大特点
第一，合同外资保持较大幅度增长，实际投资金额略有下降。外资统计显示，2005年1—10月，我国新批外商直接投资企业达3.5万家，与上年同期基本持平；合同外资金额1450.7亿美元，同比增长22.5%；实际使用外资金额484.1亿美元，同比下降2.1%。由于这一格局基本上延续了年初以来的平稳态势，预计全年增长水平将与前三季度的平均水平相近，即2005年全年的合同外资将基本保持连续多年的较快增长趋势，实际外商直接投资基本持平或略有下降。
第二，合资和合作企业实际投资下降，独资企业比重继续上升。不同投资方式在2005年前三季度的增长形势存在较大差距。中外合资企业、合作企业和外商独资企业等三种主要投资方式的合同金额均实现10%以上增长；但从实际投资金额来看，仅有外商独资企业实现了4.3%的增长。由此导致独资企业的比重进一步上升到71.2%，比上年同期提高4.4个百分点。鉴于同期在合同外资金额中的比重高达76.8%，可以预见今后独资企业实际投资的主流地位将会继续提升。
第三，欧盟和日本投资增长依然强劲，美国对华投资连续下降。根据商务部统计，2005年1—10月对华投资前十位的国家和地区依次是香港、英属维尔京群岛、日本、韩国、美国、新加坡、台湾省、开曼群岛、德国、萨摩亚。这10个国家（地区）实际投入外资金额占全国实际使用外资金额的84.7%。从实际投资金额来看，各国（地区）的增长形势表现不同。日本和欧盟企业对华投资在2004年分别增长8%的基础上，2005年1—10月的增长速度进一步上升到19.6%和27.9%；而且日本对华投资合同金额增长快于全部外资平均水平；韩国投资在连续多年超快速增长的背景下，似乎进入了调整期，同比下降了25.6%；美国在上年已经负增长的基础上，同比下降幅度进一步扩大到25.7%；目前英属维尔京群岛和萨摩亚等自由港增长十分迅速，在中国吸收外资中的比重也分别上升到15.8%和2.4%，香港和台湾地区的投资则有较大幅度的下降。如果按照国（地区）别划分，欧盟地区的英国和德国对华直接投资增长均达到40%以上，速度之快尤其引人注目。
第四，西部实际利用外资实现快速增长，东部地区所占比重仍在九成以上。从2005年1—7月实际利用外商投资来看，西部地区一改2004年增长远低于全国平均水平的局面，实现25.6%的快速增长，其中四川、广西、内蒙古和陕西等成为西部外资增长的主要拉动因素。中部地区的实际投资由2004年增长14.6%转为下降30.4%，江西、湖南、湖北的下降幅度最为明显。东部地区平均下降1.4%其中辽宁、河北、山东下降幅度最大，广东、北京和江苏实现了较快增长。虽然西部地区增长加快，但由于基数较小的原因，外商直接投资“东重西轻”的结构性问题仍然没有出现明显变化。同期东部地区实际吸收外资占全国的九成；中部和西部地区分别仅为6.7%和3.1%。此外，由于西部地区合同外资出现下降，实际投资继续增长的后劲明显不足。
第五，服务业实际投资下降幅度大于制造业，部分高新技术行业增长趋缓。2005年1—7月，按照ＷＴＯ口径计算的服务贸易领域实际利用外资同比减少了6.1%。这一幅度略大于同期制造业3.3%的负增长。其中，建筑服务、旅游服务、金融业、 房地产业的下降速度都在10%以上，成为影响服务业整体实际吸引外资下降的主要因素。运输服务、电力煤气及水生产供应业的实际利用外资实现了快速增长。这与2004年以来“煤电油运”紧张导致的投资需求扩大以及这些领域对外资的逐步开放有着直接的关系。另外，运输设备、专用设备、通用机械、电子通讯设备等在2004年曾经实现50%以上增长的领域，进入2005年以来出现明显变化，其中运输设备、电子通讯设备等行业的投资仍有增长，但增长幅度已经回落到10%左右；专用设备、通用机械等则转为负增长。
第六，外商投资的平均规模明显上升，大型并购项目不断出现。新批外商直接投资项目的平均合同额2004年是351万美元，相当于1990年的3.8倍；2005年1—10月，进一步提高到411万美元，说明这种趋势今后将可能继续加快。尤其是并购投资环境的逐步完善将为大型投资提供更为便利的条件和机会。如2005年10月18日，全球最大的钢铁制造商印度米塔尔钢铁公司以3.4亿美元完成对湖南华菱管线股份有限公司36.7%股权的正式收购；2005年10月9日法国巴黎银行以7亿元收购南京商行约19.7%股权的申请获得股东大会通过；2005年5月9日，汇丰保险集团有限公司斥资81.0亿港元（10.4亿美元）收购中国平安保险（集团）股份有限公司9.91%股权，加上前次收购的10%，成为平安保险第一大股东；2005年3月，美国英特尔公司总投资达4.5亿美元的芯片后续组装工程项目在成都开工等 以上案例来自《中国并购交易网》，其中一些是在股票市场（包括香港）的并购交易，投资额并不列入商务部的外商直接投资统计。。
二、外商直接投资对2005年中国经济的影响
2005年以来的利用外资形势对国内宏观经济的积极影响主要表现在以下几个方面
第一，实际投资增长趋缓客观上对减轻宏观调控压力产生了积极影响。外商实际投资金额与2004年相比略有下降，能够在一定程度上缓解国内投资增长过快所带来的压力。根据国家统计局统计，2005年1—9月外商投资企业和港澳台企业投资同比增长了24.8%和21.9%，分别比2004年全年增长水平回落27.3和9.7个百分点；而且低于同期全国26.1%的平均增长水平。从不同行业来看，非金属材料、黑色金属、有色金属、房地产、化工、造纸、金属制品、纺织纤维等2004年的投资增长过热行业中，外商投资占总投资的13—45%左右；2005年以来这些行业的外商投资增长速度大幅度回落甚至下降。总体上看，在投资增长过快的风险因素依然存在的背景下，短期内外商投资增长趋缓或小幅下降客观上具有一定积极作用。
第二，外资企业继续成为全国出口增长和结构升级的主要推动力量。根据海关统计，2005年1—9月，外商投资企业出口同比增长了32.3%，快于全国平均增长速度1个百分点。出口规模在全国出口总额中的比重已经上升到57.3%，比上年同期提高0.4个百分点。出口快速增长有助于缓解国内工业产品产能过剩压力，带动出口相关产业快速发展。从结构上看，外资企业的机电产品，尤其是高新技术产品出口对全国出口增长的拉动效果继续上升。2005年1—9月，占外商投资企业出口四成以上的高新技术产品出口同期增长了33.6%；在全国同类产品出口中的比重占87.8%，比2004年水平提高了近0.5个百分点。可见外商投资企业出口结构的变化对贸易结构升级继续发挥着促进作用。
第三，外商投资企业的主要经济指标保持了增长趋势。2005年外商投资企业的各项指标平稳增长，对国民经济的稳定发展作出了积极贡献。国家统计局统计显示，1—9月，外商投资企业（含港澳台企业）实现工业利润2748亿元，同比增长2.7%，占全国同期工业利润总额的27.8%。根据国家税务总局统计，1—6月，外商投资企业缴纳各种税收（不包括关税和土地税费）同比增长19.5%，在全国同期税收总额中继续保持20.3%的较大比重。这些指标充分说明外商投资企业在中国经济持续较快增长中所具有的重要地位和积极作用。
外商直接投资形势中的问题主要反映在以下几个方面。
第一，下降趋势如果长期化将会影响中国经济增长的速度和质量。由于外商投资企业在中国经济中的份额较大，如果这种下降趋势长期化，必然导致经济整体增长趋缓。尤其是外商直接投资相对比较集中的高新技术和资本密集型产业受到的不利影响将更为明显。目前，国内物价水平上升乏力、市场需求增长趋缓的紧缩迹象已经有所显现，经济上升因素的稳定和培育十分重要。如何避免外商直接投资负增长趋势的长期化将成为宏观经济调控中的一个重要政策课题。
第二，地区分布中的结构性问题依然突出。西部地区实际利用外资在全部外资中比重仍然很小，增长的趋势并不稳定，各省区之间的差距也非常大。另外，截止到7月份，东北三省的外商投资全部出现下降，其中辽宁下降幅度在50%以上。这些情况都反映出如何消除地区分布差距、建立稳定的重点地区跨国公司投资促进机制的紧迫性和重要性。
第三，外资企业结售汇增长加大了国际收支“双顺差”压力。国际收支巨额“双顺差”带来的外汇储备增长压力，是当前宏观经济形势中的突出问题之一。外商投资企业结售汇的长期顺差虽然有利于提升中国的对外支付能力，但在储备资产增长过快、货币政策空间受到挤压的背景下，成为宏观经济稳定的风险因素之一。根据国家外汇管理局公布的资料，2005年上半年外资企业结售汇顺差同比增长了50.3%，其中贸易项下顺差增长75.2%。这一顺差占全国同期外汇储备增加值的57.1%。
第四，外商投资的“独资化”、“大型化”趋势将增加行业垄断的风险。外商投资的“独资化”和“大型化”趋势对于提高利用外资的质量具有很好的作用，一是根据国际经验，独资企业的技术转移程度相对较高；二是投资规模上升反映了利用外资的资本和技术集约程度明显提高；三是大型投资对于提升电子通讯设备、装备工业等一些资本密集型行业的技术装备水平和规模效益、弥补部分高技术领域的空白、增强相关产业的国际竞争力和推动产业结构升级具有积极意义。但这种趋势也会带来一些负面影响。首先，我国现有企业通过合资或合作方式引入新的资金、技术的机会明显减少；其二，跨国公司生产经营决策的制定与调整对中国经济的影响力上升，从而增加产业发展与市场稳定的不确定性；其三，由于跨国公司所拥有的强大资本、技术和品牌优势，很容易在中国的一些重要领域形成较高的产业集中度，增加少数外资企业进行行业垄断的可能性。 |
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阿奇霉素 
发表于 2005-12-4 20:49:39
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发表于 2005-12-4 22:29:28
