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胡铁花 
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发表于 2005-7-17 13:28:21
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发表于 2005-7-20 19:13:15
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在美国有参议员称，财政部长斯诺（john snow）指中国将在8月前调整人民币卹率后，官方《瞭望》新闻周刊引述国家发展和改革委员会专家的观点称，内地近期的改制任务，是扩大人民币对美元的浮动范围，可以考虑将人民币兑美元每天的上下浮动区间，从目前的0.3%扩大至3%。 据香港《经济日报》今日报道，《瞭望》周刊最新一期引述国家发展和改革委员会宏观经济研究院副院长陈东琪，发表上述观点。 受陈东琪观点影响，市场对人民币的预期升温。人民币一年期不交收远期合约（ndf）折让价，昨日再扩大至4700点子，即市场预期人民币兑美元的卹率，在一年后将从昨日的8.2765元人民币兑一美元，升值至7.8065元人民币。 陈东琪认為，内地近期的改制任务是扩大人民币对美元的浮动范围，并控制浮动区间的制度安排，增加人民币卹率的弹性，浮动范围可考虑从目前0.3%扩大至3%。 对於人民币应否与美元脱鉤的问题，陈东琪认為，从近期的利弊权衡，与美元脱鉤的条件不成熟，还要继续盯住美元，而不是一揽子货币。因為盯住一揽子货币，卹率的确定就不是人民币的市场需求，而是根据揽子中其他货币的卹率变动来订价，订价方式和形成机制完全市场化便有困难。 陈东琪认為，在目前和今后相当长的时间内，中国金融体系的脆弱性及经济结构和体制上的缺陷不可能根本改变，而在此情况下，难以承受巨大的卹率波动。因此，体制转轨时期实行有管理的浮动卹率制度，是比较现实的选择。 另外，渣打昨日发表的报告中重申，预期中国将在今年第三季度，放宽人民币的上下波幅3%，以紓缓货币所面对的压力。财资人士指出，尽管人民币重估的消息时有出现，但中国内部及外围同时有升值的呼吁则较為罕见，亦吸引更多投机者入市。 目前资金普遍属短炒型，相信未来人民币的波幅将集中在3个月ndf，折让价有机会在短期内升至2000点子水平，意味人民币在未来3个月，升值2.5%。 另一美资基金经理则指出，鑑於金管局的新制度，比较难以港元作人民币的替代品，相信部分资金，会改以港元资產取代，令资金流入股票市场。 不过，考虑到这些短炒热钱流动速度较高，可能会令股市出现较大的波动。 |
