- 注册时间
- 2009-1-4
- 最后登录
- 2013-2-21
- 阅读权限
- 80
- 积分
- 4712
- 精华
- 0
- 帖子
- 5
|
支持铜价此轮上涨的原因不是基本面向好，而是在经济复苏预期下的通胀预期，也就是所谓的金融因素，如果通货膨胀发生，铜价因为保值性流动性强而受益上涨，但是铜价2009年的涨幅显然过了，这一切都是钱多惹的祸。目前全球三大交易所铜库存持续增加，其中中国因产量大增，进口量翻倍地达到了三百多万吨影响，国内供应充裕，上海期货交易所铜库存持续维持在十万吨左右，而lme铜库存自2009年7月下旬以来就持续增加，目前已经超过了52万吨，接近2009年3月初的高点，也是近六年多来的库存高位，一向库存量极低的纽约铜库存也大幅增加到了10万短吨。所谓的需求增加，或者不同的机构根据不同的目的做出来的报告预测铜供应紧张，即使再说得天花乱坠，三大交易所的显性库存激增则是不争的事实，这说明了铜的供应并非那么紧，紧也只是人们的通胀预期在起作用，只是觉得它应该紧张，而事实并没有那样紧张。所以铜价的上涨归根结底只能说是在大量基础货币投放到市场上产生了严重的通胀预期，这种预期不断势合形离推升了铜价。
中国国内四万亿投资以及2009年九万多亿新增贷款的投放下，资本市场的价格大幅上升，股市大涨，房地产价格早已超过了金融危机前的价格，国内商品期货价格也是疯狂上涨，特别是有色金属，而铜价则是超级领头羊，2009年翻了1.6倍以上。显然铜价是基础货币大增的受益者，铜价在2009年一年完成了以前几年才能完成的过程，期货市场真正实现了浓缩了人生的境界。
政府也早已发现了这种通胀的苗头，但是国内cpi指数并未出现大幅增加，而为实现保增长促发展，解决就业问题，实现2009年的“保八”任务，调控政策一直隐忍未发，只是在12月份针对房地产市场先后采取了二手房转让营业税征免时限从2年恢复到5年，开发商拿地首付提高到50%的措施。新年度中，出台的调控措施力度有所加大，1月10日，国务院办公厅发布《关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》明确提出二套房贷首付比例不得低于40%。央行也加大公开市场操作的力度，央行已经连续14周实现净回笼，1月7日和12日三月期和一年期央票发行利率均走高，监于12月份出口大幅攀升，12月份的cpi可能加快上升，而在新年的第一周信贷投放就达6000亿左右。1月12日央行宣布上调存款准备金率0.5个百分点，除中小金融机构不调整外，提高到15.5%。政府调控通胀预期的组合拳开始出手了。不过目前的动作幅度还不大，如果达不到警示作用，调控的力度将可能加大。
在政府加大调控力度治理通胀的预期下，铜价冲高受阻，开始回落，从目前的日k线图上来分析，铜价已经跌破了5日和10日均线，而大势指标macd柱开始变绿，反映铜价将开始调整，成交量开始缩减，持仓下降，预示铜价将进一步调整，铜价目前还站在六万元之上，并且20日及更长周期的均线仍在上行，铜价的上升趋势仍未改变。从lme三月铜的k线图来分析，铜价也有调整迹象，目前铜价仍站在12月初的高点之上，也站在12月底圣诞节长假的跳空缺口，因此还不能断言铜价将出现多深的调整，不过考虑到目前的市场形势，铜价回补此缺口进一步下探的可能性较大，因此操作中多单应考虑出局。
根据美国cftc公布的纽约铜市基金持仓数据显示，在最新一周中，基金继续增持多单，在1月12日当天为止，cta基金持有51974手多单，29433手空单，净多单达到了22541手，净多单增加了6000手，净多单数量达到了2005年6月以来的最高值。多单总数量则达到了2005年3月以来的最高量。
从本周整个商品的走势来看，商品基本呈现冲高回落，由于农产品(000061,股吧)走势较弱，crb指数穿头破脚，跌破5日均线，显示指数将可能出现大调整，原油价格也冲高受阻，出现穿头破脚周阴线，原油价格跌破5周均线，接近10周阴线，但中长期阴线上升势头并不强烈，显示原油价格明显受阻，后市深探的概率较大。整个商品走弱，对于铜价的压制作用也较明显，因此铜市虽然可以持长期做多的思路，但短期内走弱的概率进一步加大。
从lme三月铜的周k线图上来看，本周的k线最低下探到五周均线，但阴线实体完全跌破前周k线，也将12月最后一周的跳空阳线实体吞噬了一半以上，显示铜价上涨过程中有可能出现进一步震荡，而macd指标指标显示指标进一步背离，显示调整可能随时会出现。考虑到目前宏观政策出现了紧缩的苗头，加上技术指标趋弱，在操作中多单可以离场并尝试沽空。 |
|
serendipity 
发表于 2010-1-18 10:03:42
分享
收藏
