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机构1：供需格局：全年国内铁水产出在7.87-7.95亿吨，减产3000-4000万吨， 全球铁矿石需求下降1-1.5%；全球铁矿石产能进一步扩张，静态评估下预计全球铁矿石供给增量在9000 万吨 ，增速3-4%，而2025年全球发运增量在7000万吨水平。全年国内进口铁矿石累库约8000万吨。价格演绎：库存压力的化解，更多需要依靠供给端高成本非主流矿山的减量，预计对应减量将达到1.2-1.3亿吨，此过程将通过矿价下跌来实现，预计2025 年铁矿石价格将运行至80-90 美元区间。
机构2：供应:2025年全球铁矿供应增量预期在5900万吨附近(不含印度)需求:全球粗钢消费预期增速在1.2%，其中国内-1%左右(主要拖累&风险点在地产和制造业出口，期待点在基建)。铁矿消费与粗钢消费趋同。供需：明年国内铁矿过剩规模预期在5400万吨，均衡铁水在239万吨(MS口径)，需要在当前基础上进一步挤出4.4%左右的供应，对于80-85美金的成本曲线。价格:单边上，预计2025年铁矿年度均价在今年基础上进一步下移至100美金附近，价格运行区间在80-110美金。 |
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冷枫 
发表于 2024-12-6 18:45:56
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