交易逻辑要点
➢现货库存偏低，现价大幅下跌可能性比较小。一方面，铁矿石港口与钢厂库存均处低于近几年水平；另一方面，钢材总库存同比持平，钢厂库存同比偏低,减产意愿不大。
➢目前铁矿石供需紧平衡，港口库存累库缺乏持续性，预计后续累库幅度不大。考虑到库存偏低，现货价格坚挺，明年上半年需求端受春节前补库与铁水产量韧性提振，叠加海外矿石供应淡季存在扰动可能性，供弱需强格局下05合约定价强于09合约，5-9价差走扩的可能性较大。
➢目前价差水平接近60，价差存在提前走扩的可能性。一方面，近端01合约受监管压力影响，资金逐步移仓至05合约；另一方面，春节前钢厂补库对需求有提振作用。尽管上半年供需错配将更多在05合约上兑现，但考虑到目前估值偏高，单边做多波动较大，使用正套策略的表达方式安全边际较高，操作上可逢低做多5-9价差。 | 
冷枫 
发表于 2023-11-29 14:28:49
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如果有机会，单边做多不香么
