【原创】上海热卷能跌破3500吗？

qazqaz

上海热卷市场在十一黄金周后从3820元/吨用一周时间连续拉升至3930元/吨后又再度转入下跌,目前已跌至3650元/吨的平均价。短短一周时间，下跌幅度高达7%.市场悲观气氛弥漫：跌破3500甚至3000的说法又再度甚嚣尘上！那么热卷真的会跌破3500吗?
        然而综合各种情况来看，上海热卷市场的走向并非象有些人想象的那样简单！
（1）  从出口情况来看，目前依然很强。虽然欧美价格已经回落，但国际市场价格的高企吸引着国内众多钢厂努力开拓国际市场。从已经结束的9月和即将结束的10月出口情况来看，依然没有大幅减少的迹象。在国际需求长期存在及价格长期高出国内价格的情况下，国内热卷象去年一样跌破3000的可能性已经不存在了！
（2）从产能的释放来看，大家长期担心的产能过剩在今年并没有出现。这除了钢厂出口强劲、国内需求良好因素外，钢厂对产能与市场的调控能力得到加强。经过前几年的大起大落，钢厂已经根据市场频繁波动的特点制订出更为灵活的追涨保值政策；同时根据市场供求变化来有针对性的进行产品结构调整或安排检修，盲目扩产或过分追求销量的情况已有较大改观，钢厂与钢厂之间价格的协调得到加强。所以国内产能释放一直保持在一个比较理性和相对平衡的水平，后期产能释放会有一些压力，但目前国内热卷的加速下跌将制约着产能的释放。一些新增产能目前还处于设备磨合期，产能释放有一个缓慢的过程。所以后期库存大幅度增加的可能性很小。按照目前库存缓慢增加的趋势，到11月中旬不排除库存会超过50万吨大关。上海几大电子市场12月的持仓量在45万吨以上，到11月中旬又可能维持在20万吨左右，市场上可以交割的品种在10-15万吨，一旦空头平仓，价格必然象11月合约那样出现极端的短期暴涨！
钢厂基于出口情况良好的情况，依然把11月的出厂价定的很高，高出市场很大一部分，这说明出口依然很好。随着市场的回落，钢厂会给经销商一定的补贴，但绝对不会按照远期价格那样给予大幅度的补贴，这一点前面也得到很好的证明。所以一部分过分看空的力量也要充分认识到这一点！所以11月市场价格继续大跌的动能也已经大大减弱！
（3）从经销商来看，经过热卷市场多次大起大落的洗礼后，热卷经销商已经变得非常冷静和理智。价格上涨趋势确立的时候，适当增加钢厂订购；而在价格出现下跌苗头的情况下，尽量减少钢厂订购，在市场增加采购以补充资源。营销模式的转变决定了上海热卷库存难以象往年那样剧烈增加而使价格暴跌！目前很多经销商在经营现货的同时也在参与电子远期合约的操作。在订货价格高于远期价格的情况下，一旦市场看跌，就可能把合同抛到电子市场以规避风险；而一旦远期价格大大低于现货价格，就有可能适当减少钢厂采购而到远期市场进行采购以保持自己的市场份额。目前12月远期价格已经低于现货200元/吨甚至更大。在对市场没有绝对把握和没有钢厂足够合同的前提下，很多经销商只是根据一些消息面来参与抛空，风险是极其巨大的。
（4）从需求来看，热卷作为工业用材，需求一直是很稳定的，而且受国家宏观调控及季节的影响相对建材的影响要小得多。我国1-9月份的工业增加值并没有出现明显的回落，终端消费没有减弱。从后期来看。随着北方需求的降低，南方地区的库存应小幅增加，但需求应该是比较稳定的。如果上海的热卷过分低于周边地区，那分流就会加大。目前上海热卷价格已经低于周边100/吨左右。
（5）从成本来看，热卷的平均成本应该高于螺纹，目前全国大部分钢厂的热卷成本在3100-3200，加上平均运费到沪应该在3350左右 ，低于该价格很难正常生产。去年由于大量进口、国内产能集中于国内市场造成短期的恶性竞争导致价格暴跌到螺纹价格以下，这种宏观环境在今年已经不存在了！按目前全国螺纹平均价3000元/吨计算，在近十年历史来看，热卷平均价应该高出500元/吨左右，所以今年热卷跌破3500的可能性已经不大，短期跌破的可能性存在，但从长期来看将迅速回补！
综合种种，今年热卷市场与去年面临的国际国内环境截然不同！受出口长期向好的支撑，国内需求的相对稳定，价格会由于季节因素、国家宏观调控因素、市场短期炒作因素等综合作用的影响出现剧烈的波动，但每次波动结束后，会因为成本支撑，又会向一个比较合理的价位靠拢。过度炒作只会是短暂现象！所以今年热卷跌破3500的压力很大，跌破3000的基础已经一去不复返了！！！-

qazqaz

看市场吧

天山一绝

引用：

xiaoguang 发表于 2006-10-27 10:42
先顶这一句：今年热卷跌破3500的压力很大，跌破3000的基础已经一去不复返了－－市场会回答我们这一切！

      其余的都不顶.

天山杨

引用：

qazqaz 发表于 2006-10-27 10:40
上海热卷市场在十一黄金周后从3820元/吨用一周时间连续拉升至3930元/吨后又再度转入下跌,目前已跌至3650元/吨的平均价。短短一周时间，下跌幅度高达7%.市场悲观气氛弥漫：跌破3500甚至3000的说法又再度甚嚣尘上！那么...

  一些人做空，根据的是现在的趋势判断，但钢厂会给你货吗？价格一定会如你所愿吗？做饭要看缸里的米！

正茂

引用：

天山杨 发表于 2006-10-27 10:59
一些人做空，根据的是现在的趋势判断，但钢厂会给你货吗？价格一定会如你所愿吗？做饭要看缸里的米！

替古人担忧. :d

正茂

引用：

qazqaz 发表于 2006-10-27 10:40
上海热卷市场在十一黄金周后从3820元/吨用一周时间连续拉升至3930元/吨后又再度转入下跌,目前已跌至3650元/吨的平均价。短短一周时间，下跌幅度高达7%.市场悲观气氛弥漫：跌破3500甚至3000的说法又再度甚嚣尘上！那么...

分析得很详细,论据也很充分,但还是说了等于没有说 :d

xavier

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