出口退税取消在即 铜铝加工行业加速洗牌

冷枫

12月1日起，我国将取消对部分铝材、铜材产品的出口退税政策。过往高达13%的退税率生变，无疑将使行业直面显著成本变化。

受铝材出口取消退税政策影响，叠加氧化铝期货资金情绪遭抑制，近两周来沪铝价格整体呈现震荡走低的态势。截至11月26日收盘，沪铝主力合约2501收报20560元/吨，较月初高点已下落近6%。

据了解，以当前国内原铝价格，叠加单吨4000元的加工费粗算，退税政策取消后，生产端成本将增加近3000元/吨，而成本向下游传导尚需时日，短期内国内铝材出口或面临亏损。

不过受访人士多指出，出口退税政策取消，也侧面反映出行业对我国铜铝材海外需求坚挺的信心。长期看来，此番政策调整，将改善过往我国基础能源材料低价出口的状况，缩减国内生产和海外生产的产品价差。政策也大概率会加速铜铝行业洗牌。企业应适应国内制造业转型升级的要求，提高产品竞争力，减少对政策补贴的依赖。

铜铝产品出口告别退税

“对于已签立合同的出口订单，目前我们正加快生产履约，抢在11月末完成交付回款。后续企业也会适时调整产品结构，同时尝试与海外下游客户沟通提价，缩减成本。”谈及出口退税政策即将取消的影响，一上市铝企人士坦言。

在欧美国家经济发展早期，退税政策曾被普遍运用。我国加入WTO后，为扶持国内产业发展，对部分行业施行了出口退税政策，铜、铝材产品位列其中。

今年11月15日，财政部、税务总局发布《关于调整出口退税政策的公告》，取消了对铝材、铜材等产品出口退税，自2024年12月1日起实施。

据分析，此次取消出口退税的产品清单中，共涉及铝板带、铝箔、铝管、铝管附件及部分铝条杆型材等24个税号。而2023年，涉及本次取消出口退税的铝材出口量共计523.67万吨，在全部铝材出口量中的占比高达99.04%。

众所周知，通过出口退税，企业可以获得一部分税款返还，从而降低出口成本，增强在国际市场上的竞争力，同时也有助于稳定企业的外汇收入，降低出口收汇风险。通过鼓励出口，可以带动国内相关产业的发展，促进就业和经济增长。

“而在制造业升级期间，出口退税政策可能不利于产业升级，阻碍落后产能的出清。”在广州金控期货研究中心副总经理程小勇看来，我国此番取消和下调出口退税基于多方面考虑。我国基础原材料产能规模较大，在铜材、铝材、光伏、电池、部分非金属矿物制品等方面贡献了全球绝大多数供应，不仅有先进产能，还存在部分落后产能，通过取消或下调出口关税，可以倒逼产能过剩行业市场化出清。

同时，我国制造业已经进入高质量发展阶段，传统来料加工或进料加工的低端模式利润越来越薄，取消或下调部分加工产品出口退税，意味着引导企业提高产品附加值，从而提高竞争力，减少对政策补贴的依赖。

冷枫

加工企业短期盈利缩水

在资本市场上，出口退税取消，近日来已成为铜、铝行业上市公司备受关注的话题。

北方铜业近日在投资者互动平台上就回复提问称，公司新建高性能压延铜带箔及覆铜板项目主要产品为铜板带、压延铜箔，但产品目前仅在国内销售，且铜板带、压延铜箔收入占公司整体收入比重较小，取消出口退税政策目前对公司未产生重大影响。

“今年铜价获得显著上涨。目前矿山的生产利润水平是最高的，且铜价上涨有利于矿山生产经营。但对于铜冶炼企业来说，价格上涨虽有利于企业经营销售，但考虑到原料价格较高，实际生产利润反而会出现一定程度倒挂，尤其是中小铜冶炼企业，生产亏损更为突出。”

对于在当前市场价格形势下，取消退税对铜产业链各个环节盈利的影响，上海钢联铜事业部分析师肖传康表示，受限于铜价上涨，今年下游铜加工品行业资金占用率增加，原料成本和资金使用成本都在提升，实际利润明显收窄。以国内最大的铜加工品精铜杆为例，今年的利润只有去年的30%左右。退税政策取消主要影响的即是以出口业务为主的铜加工企业。这些企业未来可能需要重新调整生产和销售安排，现有的模式难以实现盈利。

与铜产业链类似，近月来由于氧化铝成本持续上涨，铝冶炼企业成本快速提升，已经有少量高成本地区产能开始进入亏损区间。此番出口退税政策变动后，下游加工企业亦将迎来亏损局面。