【原创】对3.16金融专题会议宏观方面的思考 - 钢铁论坛

　 3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。会议回应了货币政策、中概股、平台经济治理、房地产等一系列当前市场关注的热点问题，本次专题会议在十分敏感的时间窗口，释放了稳预期、稳市场、稳发展的积极信号。

专题会议对于宏观经济的建议可以说是“货币政策主动应对”。会议中指出，关于宏观经济运行，一定要落实党中央决策部署，切实振作一季度经济，货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长。毫无疑问，会议释放出了高层高度重视一季度经济的信号，说明稳增长仍是当前的政策重心，货币政策需要主动作为。货币政策有望适度发力，推动信贷适度扩张。在今年的政府工作报告中明确了今年货币政策发力的三个方向：总量增长、结构优化、降低融资成本。对量的要求意味着商业银行应加大对实体经济的信贷投放力度。从前两个月的金融数据看，新增信贷处于历年来的较高水平，总体在往这一方向推动。

　过去一段时间，货币政策助力“稳增长”，“靠前发力”明显。除了去年下半年接连落地的两次全面降准，今年以来，公开市场操作和中期借贷便利（MLF）两大政策利率同步降低，2022年首期贷款市场报价利率（LPR）再迎下调。

　前两个月的宏观数据超预期，但3月份开始国内疫情出现反复，可能会使得宏观数据有所回落。而且，宽信用的效果还有待进一步显现。政策的发力需保持持续性与连续性，要“以我为主”稳定国内需求和微观主体的信心。今年上半年，货币政策存在进一步降准降息的空间。

　另外，强调货币政策主动应对，是从国际、国内两个方面审视的需要。一方面，从内部看，货币政策需要保持流动性充足，维持相对有利的内部货币环境，应对稳增长的需要；另一方面，从外部看，货币政策需要保持审慎适度，这样才能有效应对美联储加息的外溢性影响。