较2008年3月17日国际黄金冲高1000美元大关时的黄金ETF持仓量663.83吨，目前的1028.98吨的持仓，对于国际黄金市场的影响绝对不小。特别是黄金ETF至去年9月金融危机加剧爆发以来，半年增仓超过400吨，几乎占到全球黄金总需求的10%。并且本次黄金ETF的增仓特点以猛、快著称，从目前情况看，黄金ETF本轮增仓亦然没有结束。

    对于黄金价格的飙升、黄金ETF的巨幅增仓的根本原因，目前各研究机构和分析人士的观点几乎统一——由于美国金融危机不断加剧，全球经济动荡不安，黄金的避险保值功能持续吸引投资者买入。当然，各国增加黄金储备的传闻也起到推波助澜的作用。
     
    非常值得我们大家注意的是CFTC公布的COMEX金的持仓变化。截至2月17日当周，基金多头持仓大幅增加7068手，空头持仓增加4769手，基金净多持仓增加2299手至165921手。可以看出，在金融危机爆发以来，投机性资金借助基金增仓黄金现货炒作，获得短期投资利润。但是在黄金大涨之际，美国大型储金银行却不断在期货市场增加空头部位。大型储金银行在COMEX金市场长期做空黄金并且持有的仓位庞大，不得不引起投资者的关注。业内认识分析，国际大型储金银行在黄金飙升之际增加空头，是出于西方国家的央行在高位大举抛售黄金的预期。从以往经验来看，每逢黄金价格走高，央行就会大举卖金。从最近欧央行的数字来看，欧央行增加了黄金的抛售，更有传闻说IMF准备抛售400吨黄金。

    当然黄金价格飙升，从中获利最大的当然是黄金储备最高的美国。美国黄金储备占世界第一，2008年初美联储拥有约8500吨黄金储备，金融危机以来美国的黄金从没有减少过。相比之下中国的黄金储备不到美国的6%，也就600多吨左右。在美国赤字继续恶化黄金价格不断飙升的时候，美国也有抛售黄金救市的可能。我国社科院专家指出，美国巨额的救市资金的筹集有两种方式，一种是美国出售国债，而出售国债最终是靠货币发行，结果是美元贬值，全世界买单，持有美元头寸很大的中国必将承担较大损失；另一种是美国拿出黄金储备在国际上筹集美元，这则是一种相对公平的方式。

    美国是否会抛售黄金救市难以预料。但是在美国金融危机加剧、赤字恶化的局势下，各国如果抵制美国泛滥美元而抛售美元资产的情况下，在高位抛售黄金储备也是一条很好的选择。而且高价抛售黄金必然引起黄金暴跌美元上涨。美国可以在此用昂贵的美元换回廉价的黄金。

    2008年末投行瑞银(UBS)按其传统公布了2009年可能出现的十大意外事件，其中包括油价跌至每桶20美元及黄金将跌到300美元/盎司等。对于20美元的原油可能人们并不意外，但是300美元的黄金是否会实现，目前来说真的是2009年最令人意外的事情了。黄金是300美元还是1000美元，近在咫尺的1000美元的黄金是馅饼还是陷阱需要投资者们自己冷静分析。