【转贴】“做空大师”查诺斯: 中国经济有崩溃危机

封神老沙

（2010-01-11）  联合早报

（上海／香港综合电）2010年中国经济何去何从？因最早预测恩龙公司（enron）崩溃，号称“做空大师”的查诺斯（james s. chanos）认为中国经济存在崩溃危机。
　
　　他认为，中国飙升的房地产业，是由大量涌入的投机资本支撑，看起来像“迪拜危机的1000倍，或更糟”。他甚至怀疑，超过8％的经济增长，“是中国伪造”的。

　　在最近接受cnbc访谈时，他表示，“泡沫可以根据信贷过度确认，而不是过度估值。”，查诺斯也表示，“世界上还没有比中国更多的信贷过度”。他计划在本月晚些时候的牛津大学的演讲中进一步阐述他的观点。

　　作为毕业于耶鲁的美国杰出的做空大师（short-seller），他豪赌中国的策略将会失败，这违背了主流经济学家对中国的看法。

　　多数经济学家和政府预计中国经济在今年将持续增长，2008年开始的5860亿美元的政府刺激计划将消除出口和消费下滑的影响。

　　查诺斯的对冲基金公司是kynikos associates，总部在纽约，管理60亿美元的资产，几乎是唯一对中国持怀疑态度的人。

　　他的批评者认为他对中国经济知之甚少或根本一无所知，他的看跌呼吁也被人们所忽略。居住在新加坡的罗杰斯（jim rogers）认为，“中国不在泡沫中”。

　　黑石咨询公司副总裁韦恩（byron r. wien）也称：“查诺斯的记录令人印象深刻，他不是冒充内行的骗子，但我看好中国。”

　　另外，富兰克林邓普顿资产管理公司(templeton asset management)执行主席麦朴思(mark mobius)也表示，得益于庞大的储蓄规模，中国房地产泡沫没有短期内爆破的风险。

　　他在新加坡接受彭博社访问时称，中国将会理智的处理这一问题，不会搞垮房地产市场，拖累经济增长。“目前，中国储蓄还很庞大，房价很高，但却还不到爆破的阶段。”

    麦朴思还称，计划增持中国一些可在内需增长中受惠的类股，包括地产开发商和原材料供应商。

　　虽然近期中国央行采取一些微调流动性的手段，但他不认为这会对中国经济增长造成压力，同时生产力的提升，也将可抑制通货膨胀的恶化。在中国政府采取一些措施后，中国经济还将会稳步增长。

　　只是，对于中国股市的走势，分析师警告称，2010年中国股市的投资之路很可能将颇为凶险，原因包括各种风险，如通胀重现、资本外流、宽松货币政策结束等等。

　　去年，上证综合指数上涨80％，香港恒生指数上涨52％。不过有人认为，短期内，由于信贷扩张和热钱流入将估值推向极限，大陆与香港股市可能继续上涨——甚至进入泡沫区域。

　　分析师建议投资者应密切关注政府的政策方向，特别是在货币政策和银行监管方面。