河北煤炭重组路线图的背后悬疑

一生之水

　　6月11日上午，一度广为业界猜想的河北煤炭产业重组路线图，最终柳暗花明。

　　河北省政府召开新闻通气会，正式向社会宣布了河北煤炭产业布局调整的重大战略决策。

　　“就河北省的情况来看，整合的力度还是比较大的。”中国银河证券研究中心煤炭行业研究员田书华告诉本报记者。但他同时强调，河北煤炭行业进一步整合仍然面临多种挑战。

　　四年前的隐情

　　按照6月11日新闻通气会上公布的河北煤炭业重组路线图：河北省争取到2010年，通过兼并、整合、重组将煤矿企业由原来的349个减少到60个，形成南“冀中”北“开滦”两个年产5000万吨以上的大型企业集团。

　　但业内人士人认为，河北作为国家重要煤炭基地之一，两大煤业集团并举的格局显然不是最终目标。

　　河北省国资委一位人士向记者介绍，早在4年前，河北省政府就曾提出要组建“河北煤业集团”，并两次下发文件，但迟迟难有进展。

　　金能集团董事长王社平说，“主要原因是当时煤炭行业的形势还未见好，多数企业仍然没有摆脱困境，倘若联合，也仅仅是一种消极的联合，被动的联合。”

　　冀中能源集团成立的背后，一场席卷全国的煤炭业整合风潮正在来临。河北省国资委人士介绍，按照中国煤炭产业政策要求，我国将建设神华、河南、冀中、陕北等13个大型煤炭基地，打破地域、行业和所有制界限，用3~5年时间培育和发展5~6个亿吨级特大型企业集团和一批5000万吨级的大型煤业集团。

　　在这一新的发展策略引导下，全国各省区煤炭企业之间的战略重组速度正在加快。近年来，山西、河南、安徽等地纷纷掀起煤炭企业大整合的狂潮。黑龙江省甚至将全省7个矿务局合而为一。

　　而位于河北煤炭生产量前三位的企业开滦、金能和峰峰，产量分别在3000万吨、2000万吨和1000万吨级别。“要按时达到国家产业政策要求，非联合重组莫属。”

　　与此同时，包括神华集团在内的亿吨级煤业集团也正在加紧资源整合，把触角伸向了省外。煤炭大省山东也在着力组建亿吨级煤业集团。“组建冀中能源集团只是第一步，若河北不能提早组建有竞争实力的大企业，相对丰富的煤炭资源面临被外省大集团瓜分的命运。”正是在这样的背景下，孙瑞彬在6月11日的新闻通气会上说：“(河北)加快培育具有实力、活力、竞争力的企业主体，加强资源的合理开发利用、提高资源保障能力不仅十分必要，而且十分紧迫。”

　　业内人士预测，河北煤炭行业的重组路线图已经清晰可见。重组方式将与河北钢铁业重组的“三步走战略”如出一辙。所谓的“三步走”即南部煤炭集团成立为第一步，北部集团成立为第二步，最后南北两大集团进行整合。

　　但在中国银河证券研究中心煤炭行业研究员田书华看来，“河北省会不会走和钢铁组合模式的南北组合之路，这要看河北省对于地方利益的考虑了。

　　他认为，按以往经验煤炭行业整合可以走多种路线，比方说钢铁企业可以对煤矿进行收购，电厂也可以对其控股，也可以是整个行业间的整合。“河北煤炭行业的进一步整合仍然面临多方挑战。”

从349家到60家

　　在小煤矿复产与煤炭价格高涨的双重背景下，河北煤炭正在酝酿的整合大潮面临挑战。

　　“进一步整合肯定会有多方压力。”田书华说，“其实不光河北省，全国也是一样的，煤炭行业都存在集中度低，开采成本高，安全存在很大的隐患。同时地方会考虑当地的利益想开小煤矿，企业也想开。”

　　据介绍，“十一五”初期，河北省煤炭企业多达917家，经过近年来的整合已经减到349家，而到2010年，还要减少到60家，一大批小煤矿面临出局的命运。

　　“目前行业整合的政策压力对小煤矿挤压效果是挺大的，已经有一些小煤矿主动要求大煤矿来收购。”河北国资委人士认为，要解决供需矛盾和集中度低的问题，大煤企对小煤矿进行收购整合，是河北煤炭行业下一步整合突破口。

　　但是如今不断攀升的煤价，又给这种收购带来了更大的压力。

　　峰峰集团最早在河北省采取有效措施整合小煤矿。“我们整合小煤矿的过程中，最根本的问题是，收购价款能否满足各方利益。在这一点上能否达成一致，是制约大小煤企整合的关键因素。”峰峰集团一位资深人士表示。

　　田书华介绍，煤炭价格的高涨，在两方面影响着收购价款，从而增加收购压力：一是采矿权的价格，在收购小煤矿的价款中，一大部分是采矿权的价款，而目前采矿权的价格随着煤炭价格水涨船高；二是小煤矿因为成本比大煤矿低得多，所以在同样投入的条件下，可能小煤矿能够获取的利润更高。这两个因素导致目前小煤矿的收购价款居高不下。

　　峰峰集团人士表示，大型煤矿企业去整合一个非常小的煤矿不一定划算。关键是看储量有多大。收购之后，能给企业增加10%~20%的边际产量，才可能会考虑。“至少要上千万吨，几百万吨的小煤矿，大煤企肯定是不会收的，因为连成本都拿不回来。”

　　据海通证券分析师韩振国介绍，有一种收购方式可以解决这种难题，就是把一些小煤矿打包买过来。“比方说这一块煤田，可能有10家煤矿来开采，如果把这10家煤矿打包收购过来，这个资源量就比较大。”

　　但他也表示，现在这种做法做起来非常难，“如果能得到当地政府的支持，就会顺利一些，因为大煤企和小煤矿之间很难达成一个价格的协议，需要当地政府来协调。”

　　他认为，目前现状是国家政策是倾向整合的，整合之后可以有计划的开采，减少资源浪费，提高开采率对企业的长期发展是有利的。

　　绝不是简单的1+1

　　尽管目前峰峰集团拥有的优质资产并没有注入到金牛能源，这让许多评论认为两者合并是一种松散的形式。

　　但业内人士仍然看好河北省煤炭工业提高产业集中度，增强企业竞争力的强者路线图。

　　田书华表示，“应当看到，整合不是一步到位的，联盟可以是整合，兼并也是整合，控股也是。整合松散与否只是地方政府的评估。”他认为“行业最需要解决的是企业效益差，乱开乱挖等难题。”但毫无疑问，整合会进一步提高企业的核心竞争力。整合后安全保障、经济效益、以及回收利用率都会大大提高。

　　对于携手峰峰集团，王社平以为这样正可以解决双方面临的各自难题。“金能集团在煤炭资源快速扩张和煤炭产能迅速扩大的同时，人才支撑、管理基础、工艺技术水平都有待新的提升，而峰峰集团显然具有较为明显的人才优势、管理基础和煤种结构等竞争实力。

　　但他同样看到，“在新发展中，由于煤炭产业链条延伸和项目建设实际需要，企业面临着资金缺口和融资压力，同时在资源扩张方面，也面临着更大挑战。”

　　“金能和峰峰的联合重组绝不是简单的1加1和名称的变更。”河北省国资委一位负责人对此表示，成立冀中能源集团，旨在利用新集团主体优势，获取更多的资源份额，同时通过成熟稳健的融资平台，进一步开发煤炭主业和相关产业，吸引具有更高素质和更强实力的战略投资者。“问题需要一个一个的去解决，但集团的成立无疑为问题的解决提供了一个很好的平台。”