【原创】 从最近豆粕价格谈期/现区别

职业的高度

最近的豆粕现货价格在3300附近,而近月期货(5月)价格只有3000不到,而远月价格(0909和约)价格也只有2500元.
巨大的差异,也就代表了期货与现货的大不同.
期货价格反映的更多还是市场对于未来远期供求的心理预计,其偏向一些虚幻性,想象力在这里比现实更重要,而现货反应的是现在市场的供求关系,比如典型的,钢材卖的好一般就上涨,而销售不好就要向下调价格.
期货的第二属性应该是其金融供求博弈性.即:期货的价格形成需要更大的包容性:现货的供求展望+现实中的买卖资金的对比变动.而博弈性,举一个简单例子,前几年的铜,如果不是我国中储的逆市放空也不会达到8000美元/吨的天价,某些时候资本力量从实业中诞生,但它会强大到反向阶段性控制实际产业的地步,说它无耻也好,无赖也好,对于我们来说,唯一的事实却是:当风险客观发生时,记得主动回避了,为了满腔道义用鸡蛋碰石头结果就差了一点.

所以,单纯依靠现货去指导期货交易的思路,从理论和实际来看都是难于成行的.尽管期货来源于现货,但是其包含了更多其它的因素所在,只有考虑的更前面一些,我们的交易也才能相对更顺利一些了.

另外关于基本面,期货的基本面分析侧重有三:
1.现在及未来潜在的供求变动.只有大的供求改变,才有大的期货价格行情,这是一再被市场证明的,宏观经济决定了行业前景,而行业前景又会决定长期性的价格方向性变动.

2.可能影响未来供求变动的题材和信息.
题材来源于每天的消息面,多数时间因为无主力支持而仅仅发生短期波动,不过某些时间一旦场内主力有钱又发神经,则将会演变为一次精彩的中期波段行情,其结果多数情况有两种:
a.结果证明题材仅仅是题材,没有进化到真正影响大型供求的地步.那么就快速跌/涨回去了.全当没发生过一样,当然后知后觉又无知无畏者变成了失败的买单者.
b.题材逐步被证明成为了现实.那么价格在高位/低位进行中期震荡后会继续延续原始方向运行.
比如大豆,白糖,橡胶此类农产品特别喜欢炒天气题材,近的例子如白糖,去年投机商炒霜冻而其后基本面明显不配合,故被证明错误,价格被现货商暴跌砸回去,而今年广西本地的现货商在炒干旱与霜冻,基本面现在开始逐步走向配合,后面进行中期高位震荡后演变为新上涨行情的概率还是有的.
对于钢材这种工业金属来说,今年而言,没有什么比国家的投资是否能产生最终拉动作用更有吸引力,当然基本面的事实结果看起来也许白白欢喜一场,不过过程中向后摸索前行时,主动一点也还是不错的.

3.游戏规则.
在这场竞局中,很多对手不是因为力量不足而失败,而是因为对于游戏规则不了解而不明不白的倒台.比如现在钢材期货的游戏规则明显偏向多头一边,后面整理后发生什么意外变动从规则漏洞上找找原因也就明白.所以多了解一下产品和约设计,交割体系与其它细节问题,也是我们想长期活去,并且逐步发展壮大的关键之一.

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电子盘已经逐步被期货运行控制,如果其仍缺乏独立表现能力,那么后面做得越多越受伤,暂时放弃了. 最近还是多看看期货.毕竟06年来上海给客户操盘大宗以来,离开它了3年多.未来半年的责任,逐步重新找会感觉,从失败的大众进入稳定利润的3%群体中,以上,还需要继续努力才行.