【转贴】英欧央行今议息 “定量宽松”或微调

封神老沙

2010-02-03 23:44     中国证券报

英国央行和欧洲央行2月3日-4日将举行新一轮的货币政策会议。市场人士预测，两家央行4日会后将宣布维持目前利率水平不变。但对于英国央行来说，其目前奉行的“定量宽松”货币政策将可能进行一定的调整。

　　不再注入大量流动性

　　受金融危机引发的高失业和巨额债务所困，2009年英国gdp深幅下降4.8%，这是英国历史上最为严重的一次经济衰退。2009年3月，为促使银行恢复向企业和个人放贷、帮助经济早日走出衰退困境，英国央行宣布采取“定量宽松”的货币政策，通过2000亿英镑的债券购买计划向市场注入大量流动性。

　　官方数据显示，英国2009年第四季度gdp环比增长0.1%，显示整体经济初步摆脱衰退阴影。英国制造业活动在2010年1月也开始扩张，1月制造业采购经理人指数(pmi)从2009年12月的54.6上升至56.7。但花旗集团经济学家迈克尔·桑德斯认为，上述数据并不意味着英国经济能够持续、稳定复苏。

　　由于经济正逐步走出衰退，而高额财政赤字问题愈发严重，分析人士判断，2000亿英镑的债券购买计划在2月份结束后，英国央行将停止继续扩大定量宽松规模，不再向市场直接注入大量流动性。但鉴于经济复苏基础依然脆弱，英国央行短期内不会采取流动性回收措施。ihs global经济学家霍华德·阿基尔称：“英国央行将暂时停止继续扩大‘定量宽松’的货币政策，但去年四季度经济仅微幅增长0.1%，预计未来定量宽松的货币政策仍会继续维持。”

　　由于去年第四季度英国经济复苏十分脆弱，致使一些分析人士质疑“定量宽松”的货币政策是否取得了成功。有观点认为：“实施‘定量宽松’的货币政策是为了带动经济走出泥沼，实现增长。从这个角度来看，该政策的确成功了。但是，2000亿英镑仅换来经济0.1%的微幅增长，是否划算值得探讨。”

低利率有望长时间维持

　　英国央行的主要任务是将年通货膨胀率控制在2%左右。数据显示，2009年12月，英国通货膨胀率从11月的1.9%激增至2.9%。央行对此表示，预计通胀率会在2010年底回落至1%，分析人士认为，英国央行的态度暗示短期内不会采取加息行动。由于经济复苏落后于欧美市场，出于对本国经济的保护，英国加息可能迟于美国和欧元区，业内预计英国货币政策委员会将在本次货币政策会议后宣布将利率维持在0.5%的历史低点不变。

　　英国政府高层近日表示，将与央行携手努力，在较长的一段时间内维持低利率，并削减财政赤字。该官员还承诺将把维持英国aaa级信用评级作为政府各项经济目标的核心，并避免希腊危机在英国重演。

　　欧洲央行也将在本周召开货币政策会议，当前希腊等国的财政赤字危机正令欧元区金融市场阴云密布。

　　大部分分析人士预计，今年年内欧洲央行都将维持利率于1%的低点不变。鉴于通胀预期依然处在可控范围内，以及经济复苏前景的不确定性和复杂性，欧洲央行在退出刺激性货币政策时将表现得更为保守而谨慎。专家分析，为避免给欧元汇率造成太大的升值压力，防止热钱大量涌入，在美联储宣布明确的加息时间表前，欧洲央行不会加息。