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8.02股市机构早盘视点!
来源：沪隆证券 咨询交流qq:770879533
7月股市月度涨幅为12个月来最大。热钱研究专家根据对资金流向的监测，发现此前流出境外的投机性资金自6月10日左右开始，突然转向，再度流入，而且，境外资金提前介入做多股市，成为市场做多的先锋。这也导致b股涨幅遥遥领先a股，例如在此轮反弹中，万科b涨幅高达万科a的2.35倍。
热钱动向
境外热钱6月中开始加大流入
a股自7月2日触底以来，近期呈现加速上涨态势。与此同时，国际市场上美元汇率也处于疲软状态，欧元、澳元等非美元货币大幅反弹，显示资金正自美国流向周边市场。国际资金是否再次卷土重来，做多国内股市呢？
7月境外资金净流入
广东省社科院热钱专家黎友焕在接受本报记者采访时表示，从4月下旬到5月份，由于楼市调控原因，股市走低，热钱流出去的量很大，主要是一些有美国背景的投机资金净流出，这种情况一直持续到6月。不过自6月10日开始，流进的规模开始加大，除之前一直保持流入的储蓄资金和投资资金，此前流出的投机性资金，也再度流入，这种趋势一直持续到7月份。尽管7月份的相关数据还没有公布，但是从监控情况看，7月的资金流入规模大于6月份。
黎友焕表示，目前流进来的热钱出现了结构性变化。2007年，流入的热钱主要为储蓄资金，为了博取人民币升值的收益；金融危机爆发后，流入的热钱主要为投机性资金；如今，则两者兼有。这与当前的市场环境和预期有一定关系。目前，热钱整体上还是呈现出大进大出的特点，并且流入大于流出，是一种净流入的态势。
楼市热钱尚未脱身
黎友焕表示，根据其对资金的监测，目前，境外热钱已率先布局进入股市。在6月中旬上证指数跌至2500点左右时，热钱便已进入股市。现在热钱已介入股市大力做多，此轮涨势估计可以持续到2800点附近。不过，此前潜伏在楼市的大量热钱尚未脱身。如果楼价不久后出现松动，楼市的交易量放大，使得楼市热钱有机会出逃，那时，股市有机会越过3000点。
股市表现
b股反弹遥遥领先
境外热钱的转向流入做多国内股市的行为，也可从b股走势中发现蛛丝马迹。一不愿透露姓名的资深人士分析称，如果仔细比较此轮上涨行情中b股和a股的走势，可以发现，无论是时间还是涨幅上，b股都遥遥领先，其中b股中的龙头权重股万科b尤其典型，昨日，即使万科a已经出现阴跌，但是万科b仍然劲扬。
境外资金先入b股
记者比较后发现，尽管万科a和上证指数都是在7月1日~2日才见底，随后反弹的，但是成分b指却是自5月21日便开始反弹，足足领先了一个多月。从涨幅看，b股也遥遥领先，此波反弹，成分a指的幅度仅为21%左右，而成分b指涨幅却高达33.3%。其中万科a股和万科b股的走势比照尤为典型。万科a股在7月1日触底后反弹，至今涨幅仅24.67%左右，而万科b则在5月7日便开始反弹，至今涨幅已高达58.1%左右，是万科a的2.355倍。
前述资深人士表示，万科b的流通盘达13.1亿股，以目前市价计算，流通市值约131亿港元，在此前的大市行情中要托着这样的盘子一路走高，至少需要20亿~30亿港元新资金入市。
由于b股是用外汇资金购买的，境外投资者也可参与，b股的走强，显示外币资金尤其是境外资金提前介入内地股市的迹象。
原因透视
美元汇率走软热钱四处涌动
汇率变化是判断国际资金流向的最直接的依据，根据最近几年的变化，当美元走强而其他非美元货币走弱时，资金从其他市场回流美国的迹象便很明显；而当美元走弱而非美元货币走强时，便会吸引资金自美国再度流出在全球进行风险投资。
最近一个多月，热钱研究专家们监测到的投机资金再度流入的时期，也恰恰是美元再度走软的时期。自6月7日创下一年多新高以来，截至昨日，美元指数已由14个月的高点88.71下跌至81.58，累计跌幅达8.74%。与此同时，港元兑美元也自6月8日后，在联系汇率区间内再度震荡走强，反映部分资金再度回流香港，而在之前的5月份，资金流出香港的迹象非常明显。由于香港历来是国际资本进入内地的中转站，国际资本再度流入香港，可能剑指内地市场。
事实上，近期公开渠道的境外资金也已加仓中国概念股票。尽管农行低价发行，但是港交所资料披露，农行上市之后，五家外资行在h股市场上增持128.97亿股，总斥资达到了419.75亿港元。qfii也正全力做多a股，使得qfii出现了额度紧俏的局面。据报道，美林、大摩和瑞银等境外大行均表示，额度已经用完。
7月行情正式收官。昨日，大盘微幅震荡，收报2637.50，月度涨幅达9.97%，创去年8月以来最高月度涨幅。自从7月初2319.74点反弹至昨日收盘，大盘累计上涨300多点，并且没有出现大幅回调。
机构力捧“吃饭行情”
大盘7月强势反弹，跟机构资金入场不无关系。包括社保、保险在内的机构加仓力度越来越大。经验显示，无论是牛市还是熊市，没有一年机构是毫无作为的。即使是身处熊市，机构为了脱身，也会营造一个不小的反弹行情，而这样的行情，市场称之为“吃饭行情”。
那么，今年的“吃饭行情”将上演多长？投资者应如何对待？有资深人士认为，“吃饭行情”基本就是反弹行情，走不远，赚点伙食费就要溜，否则极易“吃了多少还要吐出来”。
自去年8月初大盘创下3478.01反弹高点后，经过12个月的震荡调整和前期的猛烈杀跌，a股市场7月份上演了逼空式的反弹，“吃饭行情”让一些投资者始料未及。
此轮行情中，地产和重组概念股成为市场的热点。7月以来有20多只重组股涨幅在两成以上，多数跑赢大盘。在7月涨幅前十名的个股中，就有近半数为重组股。
地产指数本月涨幅高达24.47%，雄踞各行业之首。中报业绩显示，由于房地产项目结算要滞后预售一年以上，2009年火爆的销售为地产股今年业绩提供了保障。目前已预告或公布中期业绩的地产股中，六成实现增长。
机构做多
社保险资领衔机构增量资金进场
近期农行ipo靴子落地，资金面短期宽松，加上机构资金大举进场，是此轮反弹的主要推动力。
7月份以来，在社保基金携30亿入市“示范”下，保险资金加仓a股的力度越来越大。包括中国人寿、中国平安及中国太保三巨头在内的国内主要保险公司，已从6月份的试探性买入转为目前的连续加仓。此外，产业资本增持和基金加仓，也激发了市场的做多气氛。尤其是本周中国人寿“再砸百亿入市”的消息，极大地激发了市场的信心。
日前有报道称，《关于调整保险资金投资比例的通知》即将于8月份发布。其中将明确，保险资金投资股票和基金的比例上限将从10%提高到20%，按去年末总资产4万亿元计算，险资权益类投资的空间尚有4000亿元。
此外，一些海外基金纷纷涌到香港借用qfii额度，使得该额度变得异常紧俏。
后市前瞻
吃饭行情能走多远？
大盘从1664点连续上涨了9个多月；不过，从去年8月至今，调整却已达12个月。今年的“吃饭行情”能走多远？
国元证券康洪涛也认为，主流资金的介入和持续的反复中具有坚定的资金流入迹象，今年吃饭行情已经来了。随着股指期货所带来的放大作用，加速逼空行情可能会上演。德邦证券认为，吃饭行情已经到来。第一轮反弹大家没有机会吃上饭不要紧，振荡的整理就是大家重新上座的机会。
不过，也有机构相对谨慎。比如，南京证券研究员徐银斌就提醒投资者，虽然股指中期反弹尚未结束，但预计短期将进入振荡整理阶段。建议对反弹幅度较大的股票逢高减持。
投资指南
五大板块可适当关注
银行板块东方证券认为，此番反弹，银行股有补涨要求。因为在经济下滑初期，银行通常都有业绩行情。
地产板块近日来，地产股中的万科、保利地产、招商地产等龙头的股价累计涨幅已达20%左右，并带动大盘逐渐活跃。在这波强劲反弹的背后，是市场再次憧憬房地产调控松动。房地产板块“咸鱼翻生”迹象明显。
品牌零售、通信3g和航运板块中信证券李鑫认为，目前品牌零售板块2010年市盈率为32倍，持续增长的业绩将是其估值提升的前提。上海证券则认为，航运业干散货止跌回升，集装箱上涨放缓，建议关注业绩较为稳定的公司。另外，华泰证券认为，电信收入持续增长，下半年投资有望回升。 |
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hulongsm 
发表于 2010-8-2 09:20:41
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