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现在国内经济面临最大的风险是银行业大量贷款,上半年新增贷款超过7万亿,今年据相关预测全年的新增贷款可能到达11万亿,这有可能形成新的坏账。我们都知道贷款只有一小部分进入了实体经济,很多是跑到了股市和楼市,那种希望股市和楼市刺激经济增长的想法是饮鸩止渴。如果明年经济形势得不到根本好转,那么银行将承受巨大的成本。目前财政收入的增加主要靠银行的贷款形成的,贷款买土地和楼房,形成了大量的税收。中国靠出口拉动经济增长的方式并没有改变,靠政府投资拉动经济增长的方式不可持续(有传闻说明年国内有可能出台第二轮经济刺激政策),这只能阻止经济快速下滑,但是对于经济持续增长没有太大好处。也不利于经济结构调整,国内经济有面临2次探底可能。
在8月初政策微调的信息出台后,国内经济就受到了明显的打击,a股市场的巨幅震荡、包括钢材的电盘和期货都为之“倾倒”。在“信心比黄金更重要的时期”温总理接连重声保持适度的货币政策不动摇,保持宏观政策的连续性等。就是明知道有通胀,但也绝对不能就此“罢手”,否则前期的努力,将会成为泡影;用一个泡沫去解决另外一个泡沫破灭后带来的困难。新一轮的通胀现在已经种下了种子,低利率会加速这个过程。所以说后期通胀的预期还会继续存在,大量的资金会涌进石油、其他能源、大宗商品、黄金和农产品。而下半年全球经济会企稳比上半年要好,上半年库存较多,下半年库存减少,购买力会增加,带动经济反弹。
由于国内目前价格的下跌还有一个关键的因素就是供求关系,随着上半年经济的好转,国内钢厂的产能利用率已经全部满负荷,在出口没有明显的改观下,造成了国内钢厂的大量过剩。据相关预测今年的产能有可能比去年增加1亿吨。近期国家发改委、工信部都明确指示将在下月会推出钢铁产业的新政,从而控制国内钢铁的产能。所以我预计在货币政策主体不变的情况下,9-10月减产的调整消化产能,直接导致11月份国内钢市价格会出现新一轮的上涨。 |
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