提高金融服务扩大国内需求能力 基础建设大面积开复工 黑色系回暖 “双焦”涨幅居前

风鹞

[font=]　　国内方面[font=]，2023年中央一号文件公布提出做好2023年全面推进乡村振兴重点工作；中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步加强财会监督工作的意见》。人民银行召开2023年金融市场工作会议，要提高金融服务扩大国内需求和建设现代化产业体系的能力，支持加快构建新发展格局。人民银行拟发文规范内地与香港利率互换市场互联互通合作；人民银行、交通运输部、银保监会印发《关于进一步做好交通物流领域金融支持与服务的通知》要求。国家外汇管理局：外资积极参与境内股票市场，1月净买入境内股票277亿美元，创单月历史新高。证监会：全面实行股票发行注册制正式实施。中国疾控中心：新冠并没有完全消失，只是进入低水平流行阶段，每个个体仍需要继续做好必要的防护措施。[font=]
　　国际方面，美国1月整体零售销售月率大幅增长3%，增幅远高于市场预期的2%，为2021年3月以来的最大涨幅；1月美国消费者价格指数（CPI）环比上涨0.5%，涨幅为2022年10月以来最高水平。欧盟委员会：当前欧盟成员国必须逐步减少预算赤字，以避免财政政策阻碍货币紧缩，进一步加剧通胀。大类资产方面，美元指数震荡偏强，涨势趋缓，上周五至103.86点收涨0.28%；纽约股市三大股指横盘震荡。大宗商品方面，COMEX4月黄金期货收跌1.34%报1851.3美元/盎司，美经济数据超市场预期，黄金承压下行；截至上周末，WTI原油4月收盘价上涨下跌2.21%报76.56美元/桶，尼日利亚提产，以及全球石油市场库存高于预期，国际原油期货价格承压调整。　行业方面：煤焦行业，节后国内冶金焦市场呈供需双增态势，市场价格维持稳定。独立焦企产能利用率连续三周回升，与此同时，焦企出货持续好转，周内焦企与钢厂冶金焦库存双降；目前钢厂多按需采购，少数处于高位，但钢厂冶金焦平均库存仍处于近年同期低位。随着近期炼焦煤价格调整，焦企盈利状况持续得到修复。国内炼焦煤价格稳中向好，优质炼焦煤价格坚挺，个别探涨，煤矿出货无压力，网络竞拍涨跌互现，市场有回暖迹象，外盘澳洲优质焦煤价格近期大幅走高，提振市场信心。钢厂方面，目前多数处于亏损状态，国内钢厂高炉开工率已连续六周回升，并高于去年同期，部分地区钢厂满负荷生产；国内钢材库存总量连增九周，但增幅逐渐收窄，预计1-2周后出现拐点。目前市场需求逐渐恢复，上周市场明显好转成为市场的亮点，金融衍生品黑色系期货将市场心态同步映现，1月份，制造业PMI重返扩张区间；新增信贷4.9万亿元，创下单月历史新高；中小企业发展指数止跌回升；多地重大项目集中开工，强化了市场对于复苏的预期。
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　　金融市场，节后第四个交易周首日（2月20日），国内大宗商品期市大的面积飘红，工业品、农产品指数双双上行，焦煤、沪锌涨超2%。截至收盘，工业品指数上涨0.16%，农产品指数上涨0.48，资金净流入23.67亿元。分板块看，化工板块上涨0.16%，石油板块下跌1.21%；有色板上涨0.37%、钢铁板块（含铁矿石）上涨0.68%，煤炭板块（含焦炭）上涨1.81%。黑色系全线上涨，“双焦”领涨，焦炭涨超2%，焦煤涨近2%，铁矿石涨逾1%，成材小幅飘红。至上周五，黑色系各品种均运行在20日均线上方，整体强势特征彰显。当日，黑色系资金净流入15.07亿，各品种资金均呈净流入，市场多头气氛正浓，其中，螺纹钢、铁矿石分别吸引逾4亿资金进场。
　　沪深股市强劲反弹，沪指、深成指双双涨超2%，创指午后拉升翻红涨1.3%，上证50指数大涨超2.7%。板块方面，家电板块持续强势，券商、保险板块走高，虚拟数字人、AIGC概念等数字经济板块集体走强，传媒、有色、煤炭等板块活跃；新冠药物板块持续低迷，国防军工板块表现不佳。
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　　上期回顾，
[font=]       现货市场，春节后第三个交易周（2月10日-2月17日）国内钢材市场先抑后扬，钢之家长材价格指数周环比下跌0.08%，跌幅收窄，扁平材指数上涨039%，均由涨转跌；正月十五过后，终端需求逐渐释放，重点监测的地区热卷库存下降明显，螺纹钢成交改善。周内铁水成本指数环比下跌0.08%，钢厂即期利润变动不大。库存方面，国内钢材库存总量连续九周累库，但增速近期放缓。成交方面，主要品种中，螺纹钢、热轧卷板、中厚板日均成交量环比上期分别增长85.9%、增长26.11%和增长35.62%。其中，华东、西南地区螺纹钢成交增加明显；华北、西南地区热卷成交增加较为明显，均明显高于去年同期；按照农历计，节后第三个交易周，螺纹钢成交量已高于去年同期水平，板材成交量达到去年同期水平。
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　　期货市场，节后第三个交易周，金融衍生品市场黑色系期货先抑后扬，重新走强，各品种均回到20日均线上方，其中，热卷收盘价创2022年6月30日以来新高。周内 “双焦”突破20日均线压制，成为涨幅最大品种，涨超3%。从基本面来看，本周重点市场热卷库存下降明显，螺纹钢成交好转，甘其毛都进口蒙煤遇到波折，港口动力煤止跌反弹，均成为推动黑色系重新走强的积极因素。正月十五过后，下游需求恢复明显，经济整体不断向好的趋势将有望延续，预计短期市场将震荡偏强运行。
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　　产业方面，供给端，国内长流程开工率自去年11月中旬开始呈缓升态势，进入2023年以来已连续六周回升，上周升势加快，钢之家监测数据显示，长流程开工率为87.73%提高1.49个百分点，短流程开工率为60.54%提高14.74个百分点。库存方面，目前处于季节性需求淡季，处于累库周期，钢材库存总量已连续九周累库，累库速度持续放缓，预计将在1-2周出现拐点；从库存结构来看，节后4周建筑钢材依然低于去年节后同期，钢材库存重量已连续两周高于去年同期，新增资源主要集中在钢厂，同时对市场价格也起到稳定作用。目前宏观偏暖，特别上周成交改善较为明显，淡季价格尚有支撑。
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　　原燃料市场，国内原燃料市场有所回温。国产铁矿石涨跌互现；进口铁矿石止跌反弹，港口现货则有小幅上涨；多数钢厂以按需采购保持正常偏低库存。库存方面，进入1月份国内主要港口铁矿石库存小幅波动，春节期间小幅下降，节后连续三周回升，上周增加255万吨至14090万吨，从库存结构上看，中低品资源库存略显紧张；目前国内主要港口铁矿石库存较去年同期低2005万吨。国内冶金焦市场节后延续平稳运行态势，节后成交持续好转，虽然库存结构性依然偏高，但已无出货压力，焦企库存连续三周下降。节后国内炼焦煤回落调整，焦企的亏损状况得到修复。节后焦企产能利用率持续回升，上周增幅明显扩大，当前产业链焦炭库存总量仍处于近三年来同期的低位，冶金焦资源供应总量并不宽松，仅呈现结构性。炼焦煤方面，上周国内炼焦煤市场跌势进一步放缓，优质炼焦煤价格坚挺，周末个别探涨，下游需求向好，加之近期外盘澳洲优质焦煤价格大幅上涨提振市场信心，网络竞拍市场涨跌互现；节后煤矿多数复产，但尚无达到满负荷，供需基本平衡。国内动力煤市场有所回温，港口方面，市场一扫近期颓势，前期观望等待的刚需以及部分抄底需求开始释放，市场情绪有所好转，港口报价在跌破1000元后止跌反弹；产地方面，煤矿出货有所改善，跌势趋缓，部分煤矿上调报价；目前地方中小煤矿多已复工，供应增加，大矿以保长协为主，煤矿整体出货缓慢，市场依然偏弱。
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　　本周开局。
　　期货市场，周一（2月20日），国内大宗商品期市大面积收涨。焦煤、沪锌涨超2%，焦炭、沪铝、铁矿(894, 9.00, 1.02%)石、沪银、棕榈、菜粕、豆二、豆粕涨超1%；跌幅方面，SC原油、沥青跌超2%，液化石油气（LPG）、沪锡、纯碱跌超1%。。
　　黑色全线上涨，“双焦”成为领涨品种，焦炭涨超2%，焦煤涨近2%，铁矿石涨逾1%，成材小幅飘红。至上周五，黑色系各品种均运行在20日均线上方，整体强势特征彰显。当日，黑色系资金净流入15.07亿，各品种资金均呈净流入，市场多头气氛正浓，其中，螺纹钢、铁矿石分别吸引逾4亿资金进场。
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　　现货市场，周一（2月20日）国内钢材现货市场延续偏强运行态势，建筑钢材上涨主要集中在华东、华北地区；板材上涨则集中在华东地区。市场成交平和，低价资源出货良好。近期黑色系重新走强，与现货成交好转相得益彰，市场心态好转。截至16:30钢之家监测的国内28个主要市场螺纹钢和热卷平均价格分别为4206元/吨和4286元/吨，分别较上一交易日上涨7元/吨和上涨5元/吨。今年春节早，市场需求恢复相对缓慢，预计近期国内钢材价格稳中小幅波动。受政策性金融政策支持，企业的中长期贷款明显加大，企业复工复产的进度也在明显加快，而且重大基建项目的开工率也明显提升，下游需求也逐渐转暖。
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　　宏观方面，
　　◆当前经济工作的几个重大问题。《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《当前经济工作的几个重大问题》，文章强调，2023年经济工作千头万绪，需要从战略全局出发，抓主要矛盾，从改善社会心理预期、提振发展信心入手，抓住重大关键环节，纲举目张做好工作。文章指出，要着力扩大国内需求、要切实落实“两个毫不动摇”、要更大力度吸引和利用外资、要有效防范化解重大经济金融风险、推动经济社会发展绿色转型。
[font=]　　◆实施好差别化住房信贷政策。人民银行召开2023年金融市场工作会议指出，要提高金融服务扩大国内需求和建设现代化产业体系的能力，支持加快构建新发展格局。做好政策性开发性金融工具、设备更新改造专项再贷款等稳经济大盘政策工具存续期管理，支持项目落地建成。2022年部署的政策性开发性金融工具落地后，其支持的2700多个基建项目已全部开工，有效带动了国内投资需求回暖。
　　◆房价指数环比增速首次转正，市场回暖动力增强。2月16日，国家统计局发布了最新一期70城房价指数，此次房价指数环比增速首次转正。根据简单算术平均计算，1月份全国70个城市新建商品住宅价格指数环比涨幅为0.0%，同比涨幅为-2.3%。这是2022年2月以来首次出现止跌现象，或者说是12个月来首次止跌。观察历史数据，2022年1月也有止跌现象，但后续继续出现下跌。但鉴于2023年较好的楼市环境和近期观察到的市场情绪，可以认为，此次止跌的动力更强，房价复苏的条件也更好。此类数据也进一步体现了房地产市场向好和趋稳的导向。
　　◆多地重大项目投资清单出炉。据梳理，截至2月12日，多地发布了2023年重大项目投资清单，总投资额合计达21.5万亿元。从投资项目清单来看，新老基建投资共同发力，涵盖基础设施、人工智能、信息智能、新材料等领域。截至2月12日，包括上海、天津、河北、江苏、四川、山东、广东、福建、宁夏等省份发布了2023年重点项目投资计划清单，项目合计7652个，总投资额合计21.5万亿元，年度计划投资额合计33570.67亿元。
　　◆提前批专项债额度首超2万亿。据第一财经，根据31省份2022年预算执行情况和2023年预算草案报告，今年财政部顶格提前下达的地方政府新增专项债券额度，总规模首次超过2万亿元，高达2.19万亿元，比上一年增长50%。截至2月12日，新增专项债发行规模已经超过5700亿元。。
　　◆基础建设大面积开复工，最直观的数据就是水泥需求激增价格上调。据机构调研全国250家水泥生产企业的数据显示，上周水泥企业出库量为149.15万吨，环比上升83.8%。另据机构信息显示，仅2月14日—18日期间，就有百余家水泥企业通知上调水泥价格，满天飞的涨价函，预示着旺季已经提前到来。

[font=]2月20日钢之家冷轧板卷基准价格指数评述-钢材频道-钢之家钢铁网 (steelhome.cn)