上海俊彤实业：中国期市节后未现“开门红” “两会”亦难有期待

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刺激螺纹等钢铁上涨的三大动能，流动性、经济增长以及成本驱动均略显不足，两会后亦难有期待。

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中国大宗商品走势在春节后意外没有出现“开门红”反而掉头下行，尤其是基建类如钢材和焦炭等周期性较强的商品跌幅尤甚，令众多投资者很受伤。而这些本应开启一轮需求旺季的大宗商品的短期走势仍不容乐观。

按照惯例，春节之后天气转暖，中国很多地区的工程项目建设逐渐开工，从而带动以基建类商品为首的大宗商品季节性需求。此前数年，众多投资者正是根据该惯例在春节之后入场都能有所斩获，但今年却迥然不同，究其原因，“新国五条”的出台点燃了此次大宗商品全线调整的导火索。

以螺纹钢期货为例，春节后第一周上期所螺纹钢期货持仓量较前一周大幅上升43.33%，但以收盘价看，该品种主力合约较前周每吨下跌239元，跌幅达5.59%。当周成交量更是暴增逾136%。虽然节后第二周部分产品出现企稳或有所反弹，但幅度亦有限，国内大宗商品整体表现远远低于预期。

“春节后国内期市主要下跌为主，主要是受‘国五条’的影响，还有国际因素以及技术回调的影响，...不过，从中长期看国内期价仍将维持震荡走高行情。”格林期货高级研究总监李永民称。

中国国务院上月召开常务会议提出，坚决抑制投机投资性购房，扩大个人住房房产税改革试点范围，并严格执行商品住房限购措施。另据媒体周五报导,有关楼市调控的细化政策可能近期出台,维持调控的连续性和稳定性是此轮政策的重要思路.

“现在来看，偏空的力量大一些，钢铁产能那么大，中国应该达不到这么大需求，虽然中国今年的需求比去年可能好一些。”骏时钢铁涂镀事业部负责人陈亚亮坦言。

一般而言，推动大宗商品价格的力量不外乎流动性、经济增长以及成本驱动。在在两会召开前夕，上述三股力量尚无法给中国大宗商品提供足够动能，市场期待两会（全国人大和政协会议）可能的“政策刺激”，但整体情绪偏向保守。