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标题: 对于下周期钢走势的一点看法 [打印本页]
作者: fuyangsun123    时间: 2009-11-8 22:18
标题: 对于下周期钢走势的一点看法
对于下周螺纹走势，短期螺纹主力合约仍很可能继续冲高，但现货价跟进会有限，螺纹期货追多风险将进一步积聚，至2月份前，建筑钢材仍将处于筑底过程中：
1、从图9近年来螺纹价格走势可以看出，螺纹价格和库存有一定的季节性周期特征，一般每年7月份螺纹价格达到最高，而此时库存也是全年的较低点； 10月和1月一般是全年的价格低点，但此时的库存也基本处于低位。螺纹的价格周期性自2000年以来表现的较为明显，1月的价格低点是因为此时施工淡季，需求大幅下降，但又还未到第二年春季开工囤原材料的时机；而因为市场往往对春季开工的过渡预期，使得自每年2月开始建筑钢材的社会就会飙升，使得每年4-6月的开工旺季，钢价上涨幅度有限；进入7月，建筑钢材会有一个高峰期，此时社会库存处于周期性低位，加之市场对于9-10月的开工黄金期的预期，使得一般从6月就加速上涨，7月达到顶峰，为开工高峰期囤积原材料和需求高预期是造成这一季节性价格高峰的原因。随后在实际开工旺季时，价格反而会回归理性，甚至是超跌，在11月会有所修复。
2000-2009年的螺纹价格周期波动图采用了每年各月份的价格指数平均值，波动幅度会有所趋缓，但季节性走势客观明显。随着钢材期货上市，钢材金融属性凸显，资金的推动不可避免的会加大价格的短期波动，但中长期走势仍将会以基本面和市场传统预期为主。从历史价格的周期性观察，目前螺纹价格很可能处于对于前期大跌的修正阶段。但并未到上升周期。
2、下周10月份宏观数据将出台，市场预期固定资产投资数据和房地产开发投资数据增速仍将较乐观。中央和地方对于房地产开发的引导将越发明显，数据的增速将给钢价带来上冲动力。上周五螺纹主力合约的高开高走已体现了市场的预期。笔者认为下周宏观数据的出台很可能会造成短期的资金炒作，对于固定资产累计投资数据和房地产开发累计投资数据的分析可以看到，每年的年底，特别是12月单月投资完成额高出全年平均水平较大，而实际情况是明显处于冬季施工淡季，不排除各级政府和国有企业年底突击完成预算嫌疑，数据有所放大。下周10月钢材产量数据很可能也将出台，笔者预期钢厂减产动力不足，产量数据仍将处于高位。这将在一定程度上限制钢材现货价的拉涨。
3、期钢走势上观察，近月合约明显疲软，现货商家跟随期价谨慎拉涨，下游需求成交状况一般，东北、西北地区成交尤为清淡。换月的主力合约成交活跃，拉涨意向明显，技术上也处于上涨形态。但1001合约和1002合约价差进一步加大至174元/吨。
综上所述，笔者认为，钢材金融属性的提升短期将放大价格的波动，但要改变常年来价格波动的周期性规律不太现实。下周宏观数据将出台，乐观的预期会给期价带来拉涨的理由，但产量过剩，冬季钢价低位盘整的周期性状况难以突破。下周，期现价差和近远月价差很可能会进一步放大，追涨风险将越发突出。我们建议短线多头投资者追涨需注意风险，空头投资者可等待再次回调迹象，如螺纹1001合约和1002合约价差继续扩大至200元/吨附近，可适度沽空1002合约，11月中至1月钢价或还将经历一段低迷期。
近年来钢价周期性走势 和库存状况图在附近中
鄙见，欢迎各位专业人士拍砖

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作者: 小真哥    时间: 2009-11-8 22:35
引用：
fuyangsun123 发表于 2009-11-8 22:18
对于下周螺纹走势，短期螺纹主力合约仍很可能继续冲高，但现货价跟进会有限，螺纹期货追多风险将进一步积聚，至2月份前，建筑钢材仍将处于筑底过程中：
1、从图9近年来螺纹价格走势可以看出，螺纹价格和库存有一定的...


作者: 红十军团    时间: 2009-11-8 23:31
下周多空主力扩仓完成，战略决战最迟下下周开打
作者: xiaoguang    时间: 2009-11-8 23:39
标题: 仅供参考~~
引用：
fuyangsun123 发表于 2009-11-8 22:18
对于下周螺纹走势，短期螺纹主力合约仍很可能继续冲高，但现货价跟进会有限，螺纹期货追多风险将进一步积聚，至2月份前，建筑钢材仍将处于筑底过程中：
1、从图9近年来螺纹价格走势可以看出，螺纹价格和库存有一定的...

据中钢协统计，10月份重点钢铁企业粗钢产量3978.5万吨，日均产量128.3万吨，预估全国粗钢产量5154.8万吨，日均产量166.3万吨，日均产量略有下降~~
作者: 守侯理想    时间: 2009-11-9 08:43
引用：
xiaoguang 发表于 2009-11-8 23:39
据中钢协统计，10月份重点钢铁企业粗钢产量3978.5万吨，日均产量128.3万吨，预估全国粗钢产量5154.8万吨，日均产量166.3万吨，日均产量略有下降~~
  老大，大部分人这时候都迷茫，请您这时候站在高处给大家指点出个方向，这估计是大多数人的真实想法和期待。来吧老大，指点下吧，大家都在殷切期待中 。
作者: 特瑞    时间: 2009-11-9 08:53
感觉您很专业

请教一个问题

如何衡量1001合约和1002合约之间的合理价差？

为什么价差扩展至200元附近，就可以做空1002合约？而不是做空1001合约？
作者: 石黑龙    时间: 2009-11-9 09:13
引用：
特瑞 发表于 2009-11-9 08:53
感觉您很专业

请教一个问题

如何衡量1001合约和1002合约之间的合理价差？

为什么价差扩展至200元附近，就可以做空1002合约？而不是做空1001合约？

有没有春节的因素？
作者: 一家之言    时间: 2009-11-9 12:17
引用：
石黑龙 发表于 2009-11-9 09:13
有没有春节的因素？
如果要做空的话，１００１最好．１００１已成为主力的弃儿，临近交割时会向现货靠拢，甚至低于现货．而如果上涨，也不会太高，３９５０也就到顶了．如果做套利，空２买５最好，会有２００左右的利润．
作者: 常青树    时间: 2009-11-9 21:40
标题: 关于库存产量与需求
钢材不如其他原材料涨得多，只因中国是钢铁大国，大国产能又过剩。目前大家都说库存高位。但就螺纹而言，目前的全社会库存与2007及2008年相较相距不大，无非目前时期与往年相较，应是200万吨以下的低位。今年在四季度反创新高与产能的增长，与需求的恢复性增长滞后不无关系。但乐观地看，目前螺纹库存已不再增长，螺纹产量也已不再增加，可想需求上来了，且已平衡。当前可以认定，螺纹在钢厂开足马力的情况下已不过剩。唯 一的利空也就不存在了，而11-12月是螺纹的季节性需求旺季，行情可想而知了。至于期市远月的大幅升水，我想一方面应是信心的体现，另一方面螺纹受交割规则限制，仓单和现货还不是一码事。
作者: 长白山    时间: 2009-11-9 23:01
  兄弟说得是!
好戏刚开始,怎能说完就完!
该轮到钢厂唱主角了!
后期行情螺纹带着热卷涨;
钢厂领着市场涨!
故事总是这样演绎的。
作者: aunt5521    时间: 2009-11-9 23:45
引用：
长白山 发表于 2009-11-9 23:01
  兄弟说得是!
好戏刚开始,怎能说完就完!
该轮到钢厂唱主角了!
后期行情螺纹带着热卷涨;
钢厂领着市场涨!
故事总是这样演绎的。
目前应该属于第一阶段末期，后面还有第二和第三阶段，确实刚开始
作者: aunt5521    时间: 2009-11-9 23:48
引用：
aunt5521 发表于 2009-11-9 23:45
目前应该属于第一阶段末期，后面还有第二和第三阶段，确实刚开始
跌价周期，近月合约拖累主力合约不断下行，涨价周期，远月合约为主力合约指明方向
作者: aunt5521    时间: 2009-11-9 23:52
引用：
aunt5521 发表于 2009-11-9 23:48
跌价周期，近月合约拖累主力合约不断下行，涨价周期，远月合约为主力合约指明方向
螺纹库存已经连续4周减少，在供需平衡或者偏多的情况下，多头的资金力量基本是无穷的，这也是多头不败的原因，现在除了供需，还有什么理由不该涨
作者: 封神老沙    时间: 2009-11-9 23:53
引用：
长白山 发表于 2009-11-9 23:01
  兄弟说得是!
好戏刚开始,怎能说完就完!
该轮到钢厂唱主角了!
后期行情螺纹带着热卷涨;
钢厂领着市场涨!
故事总是这样演绎的。

请问，又是谁在领着钢厂涨呢？ 摘桃子决策，纯粹的按图索骥。

都事到如今了，怎么还是这老套思维？额才真的迷茫。  
作者: 长白山    时间: 2009-11-10 09:09
引用：
封神老沙 发表于 2009-11-9 23:53
请问，又是谁在领着钢厂涨呢？ 摘桃子决策，纯粹的按图索骥。

都事到如今了，怎么还是这老套思维？额才真的迷茫。  
嘿嘿,迷茫就好!现在流行!
作者: 说话不负责    时间: 2009-11-10 16:33
我认为既然是套利为什么不做1002和1003的螺纹线材的套利，他们的差价都是200多，正常范围是80-120。 而单边头寸截止到11月10日我趋向看多，主要看后期回调幅度有多大，如果回调到3900-3930以下那近期上涨可能性不大；一旦后期收阳，那第一目标就能看到4200-4300。



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